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(Actualisation: citation du directeur général de Pluxee, commentaires d'analystes, cours de Bourse)
(Agefi-Dow Jones)--Le titre Pluxee évolue dans le vert jeudi, alors que l'ex-filiale de Sodexo spécialisée dans les titres-restaurant et cadeaux a dévoilé un excédent brut d'exploitation (Ebitda), sa mesure de rentabilité de référence, supérieur aux attentes des analystes au premier semestre de son exercice 2025-2026.
Vers 11h40, l'action Pluxee gagnait 1,3%, à 11,87 euros. A ce cours, elle s'inscrit cependant en baisse de 37% sur un an, pénalisée notamment par le durcissement de la réglementation des titres-restaurant au Brésil, l'un des principaux marchés du groupe.
"Pluxee a réalisé au premier semestre clos fin février un Ebitda solide et nettement supérieur aux attentes", a salué jeudi UBS dans une note adressée à ses clients. Oddo BHF a de son côté loué "une rentabilité encourageante avant la mise en oeuvre de la nouvelle réglementation au Brésil".
L'Ebitda du groupe s'est en effet établi à 242 millions d'euros au premier semestre, en hausse de 12,9% en données organiques, soit à périmètre et change constants, faisant ressortir une marge de 37%, contre 35,4% un an plus tôt. Les analystes tablaient en moyenne sur 237 millions d'euros et sur une marge de 35,9%, selon un consensus fourni par le groupe. Pluxee a cueilli les fruits de ses efforts de rationalisation et de ses récentes acquisitions.
"Dans un environnement macroéconomique et géopolitique de plus en plus exigeant, nos équipes ont su faire preuve à la fois de rigueur et d'agilité sur l'ensemble de nos marchés, permettant au groupe de délivrer une performance commerciale et des résultats financiers en forte progression", a commenté Aurélien Sonet, le directeur général de Pluxee, cité dans un communiqué.
Le chiffre d'affaires du groupe s'est établi sur la période à 655 millions d'euros, en croissance organique de 5,6%, portée notamment "par l'acquisition record de nouveaux clients".
+ Diversification géographique +
Pluxee a confirmé l'ensemble de ses objectifs pour l'exercice 2025-2026, que le groupe avait abaissés en novembre dernier après l'annonce d'une réforme des titres-restaurant au Brésil, qui comprend un plafonnement des commissions payées par les commerçants. Le Brésil représente 29% du chiffre d'affaires total de Pluxee.
Pour l'exercice qui s'achèvera fin août 2026, le groupe prévoit de réaliser un chiffre d'affaires total stable en données organiques.
"Au cours des derniers mois, le groupe s'est également préparé activement aux évolutions réglementaires intervenues au Brésil, qui commenceront à impacter la performance à compter du second semestre. Fort de notre résilience, de nos capacités d'exécution éprouvées et de notre diversification géographique, nous abordons cette nouvelle phase avec confiance", a précisé le directeur général de Pluxee.
Le groupe prévoit également une légère expansion organique de sa marge d'Ebitda récurrent et un taux de conversion de la trésorerie d'environ 80% en moyenne pour les exercices 2023-2024, 2024-2025 et 2025-2026.
Au-delà de l'exercice en cours, les mesures réglementaires annoncées au Brésil et leur calendrier de mise en oeuvre, "s'ils étaient pleinement confirmés, continueraient d'impacter les résultats financiers du groupe au cours du premier semestre de l'exercice [2026-2027]", a reconnu Pluxee. Le groupe anticipe un retour à une trajectoire de croissance durable et rentable à compter du second semestre de l'exercice 2026-2027.
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