Pluxee en hausse après des résultats meilleurs que prévu

(ABC Bourse) - Jeudi 16 avril, l’action Pluxee s’inscrivait en hausse à la Bourse de Paris, portée par des résultats semestriels jugés solides. L’ex-filiale de Sodexo, spécialisée dans les titres-restaurant et les avantages aux salariés, a publié un Ebitda supérieur aux prévisions des analystes pour son exercice 2025-2026.

Vers 12H le titre gagnait 1,28% à 11,87 euros. Une progression qui reste à relativiser : sur un an, l’action accuse encore une chute de 37%, pénalisée par un contexte réglementaire plus strict au Brésil, marché clé représentant 29% du chiffre d’affaires du groupe.

Des résultats Pluxee au-dessus des attentes au premier semestre

Sur les six premiers mois de l’exercice, Pluxee affiche un Ebitda de 242 millions d’euros, en hausse organique de 12,9%. Sa marge atteint 37%, contre 35,4% un an plus tôt. Des performances qui dépassent les anticipations du marché, fixé à 237 millions d’euros et une marge de 35,9%.

Les analystes saluent cette dynamique. UBS souligne ainsi que "Pluxee a réalisé au premier semestre clos fin février un Ebitda solide et nettement supérieur aux attentes", tandis qu’Oddo BHF évoque "une rentabilité encourageante avant la mise en oeuvre de la nouvelle réglementation au Brésil".

Le chiffre d’affaires atteint 655 millions d’euros, en croissance organique de 5,6%, soutenu notamment "par l'acquisition record de nouveaux clients". Une progression qui reflète les efforts de rationalisation engagés par le groupe et les effets de ses acquisitions récentes.

Le directeur général Aurélien Sonet insiste sur cette dynamique : "Dans un environnement macroéconomique et géopolitique de plus en plus exigeant, nos équipes ont su faire preuve à la fois de rigueur et d'agilité sur l'ensemble de nos marchés, permettant au groupe de délivrer une performance commerciale et des résultats financiers en forte progression".

Le Brésil, un défi majeur pour l’avenir de Pluxee

Malgré ces résultats solides, le groupe reste confronté à un enjeu de taille. Le Brésil, qui pèse près d’un tiers de son activité, a récemment durci la réglementation sur les titres-restaurant, notamment avec un plafonnement des commissions.

Pluxee a d’ailleurs ajusté ses objectifs en novembre dernier et prévoit désormais un chiffre d’affaires stable en données organiques pour l’exercice 2025-2026. L’impact de ces nouvelles règles devrait se faire sentir dès le second semestre.

Aurélien Sonet se veut toutefois confiant : "Au cours des derniers mois, le groupe s'est également préparé activement aux évolutions réglementaires intervenues au Brésil, qui commenceront à impacter la performance à compter du second semestre. Fort de notre résilience, de nos capacités d'exécution éprouvées et de notre diversification géographique, nous abordons cette nouvelle phase avec confiance".

À moyen terme, le groupe anticipe encore des effets négatifs. Il reconnaît que les mesures brésiliennes, "s'ils étaient pleinement confirmés, continueraient d'impacter les résultats financiers du groupe au cours du premier semestre de l'exercice [2026-2027]", avant un retour à une croissance durable à partir du second semestre de cet exercice.

© AbcBourse.com. Tous droits réservés