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(Actualisation: commentaires d'analystes, cours de Bourse)
Le titre Rémy Cointreau flambe jeudi à la Bourse de Paris, alors que le groupe de spiritueux a annoncé tabler pour l'exercice en cours sur un retour de la croissance organique de ses ventes accompagné d'une légère amélioration de sa marge opérationnelle courante après la publication de résultats 2025-2026 dégradés, comme attendu.
Vers 9h30, l'action Rémy Cointreau bondissait de 13%, à 42,40 euros.
"Les prévisions de Rémy Cointreau sont globalement un peu plus ambitieuses que le consensus", commente Invest Securities dans une note adressée jeudi à ses clients.
Pour l'exercice 2026-2027, les analystes tablent en moyenne sur croissance organique de 3% et sur une marge correspondante de 17,4%, selon un consensus fourni par la société. Or, la marge est ressortie à 17,7% lors de l'exercice qui s'est achevé le 31 mars dernier.
Cette prévision repose sur une estimation du résultat opérationnel courant (ROC) intégrant un impact des droits de douane de 20 millions d'euros, contre environ 15 millions d'euros en 2025-2026, a indiqué Rémy Cointreau dans un communiqué.
Pour TP ICAP Midcap, ces prévisions apparaissent globalement cohérentes "avec les signaux de fin d'exercice: amélioration des 'depletions' (ventes au détail) et gains de parts de marché aux Etats-Unis, suggérant un point bas passé sur les volumes, tandis que l'Asie bénéficie d'un rebond séquentiel [d'un trimestre sur l'autre, ndlr] et de la reprise du travel retail, encore en partie technique".
"A l'inverse, la Chine reste volatile et la zone Europe-Moyen-Orient-Afrique (EMEA) reste atone, limitant la diffusion du rebond", ajoute l'intermédiaire financier.
Le groupe a dévoilé ses objectifs financiers dans le sillage de résultats 2025-2026 affectés par la baisse des ventes de cognac, de très loin sa principale source de rentabilité.
"Rémy Cointreau publie des résultats 2025-2026 globalement en ligne avec ses objectifs, confirmant une année de transition correspondant à un point bas de cycle, encore marqué par une diffusion limitée de la reprise et une pression persistante sur la profitabilité", souligne pour sa part TP ICAP Midcap.
+ Une rentabilité sous pression +
Rémy Cointreau a vu son résultat net part du groupe reculer de 35,1% en données publiées par rapport à 2024-2025 et de 21,1% en données organiques, à 78,7 millions d'euros.
Son résultat opérationnel courant (ROC) a baissé sur un an de 23,8% en données publiées et de 11,5% en données organiques, à 165,4 millions d'euros.
"Cette évolution reflète principalement la réduction de la marge brute liée à la comptabilisation de droits de douane additionnels ainsi qu'à l'évolution défavorable du mix-prix et des coûts de production", a précisé Rémy Cointreau.
"Cette détérioration a été partiellement compensée par un contrôle maîtrisé des coûts de structure", a-t-il ajouté.
La marge opérationnelle courante est ressortie à 17,7% pour l'exercice 2025-2026, après 22% en 2024-2025. Elle a reculé de 2,6 points de pourcentage en données organiques.
Le ROC du cognac a atteint 141,5 millions d'euros, en repli de 23,3% en données publiées et de 12,6% en données organiques. Il représente 85,6% du ROC total et 61,3% de ses ventes totales.
Le chiffre d'affaires, déjà publié, s'est établi à 935,3 millions d'euros pour l'exercice 2025-2026 de Rémy Cointreau, en baisse de 5% en données publiées et en hausse de 0,2% en données organiques.
Fin avril, le groupe dirigé par Franck Marilly avait confirmé s'attendre à une baisse organique de son ROC entre "low double-digit et mid-teen", soit de 11% à 15%.
Les analystes tablaient en moyenne sur un résultat opérationnel courant de 163 millions d'euros, en repli de 12,8% en données organiques, et sur une marge opérationnelle courante de 17,4%.
"Cette année de transition nous a permis de remporter plusieurs batailles importantes: nos marques regagnent du terrain aux Etats-Unis, Rémy Martin renforce son leadership et ses parts de marché en Chine et notre activité travel retail retrouve progressivement de l'élan et vise à doubler de taille à horizon trois ans", a commenté Franck Marilly, le directeur général de Rémy Cointreau, cité dans un communiqué.
+ 100 millions d'euros de création de valeur d'ici 2028-2029 +
Le dirigeant a également annoncé la création d'une nouvelle entité dédiée aux marchés émergents, qui "doit permettre d'accélérer fortement notre développement dans ces régions et d'y doubler ses ventes à horizon trois ans".
Rémy Cointreau a par ailleurs précisé que son plan de transformation "RC Forward" lancé en avril dernier devrait générer environ 100 millions d'euros de création de valeur d'ici à 2028-2029.
"Ce plan constitue un levier majeur pour accompagner, de manière durable notre stratégie de croissance et réduire notre dépendance aux cycles macroéconomiques", a souligné Franck Marilly.
Le groupe présentera ses objectifs à moyen terme le 25 novembre prochain, lors de la publication de ses résultats semestriels.
Rémy Cointreau a ajouté qu'il proposerait lors de son assemblée générale du 21 juillet la distribution d'un dividende ordinaire de 0,75 euro par action, dont 0,50 euro en numéraire et 0,25 euro avec option de paiement en numéraire ou en actions. Le groupe avait versé un dividende de 1,50 par action au titre de l'exercice précédent.
COMMUNIQUES FINANCIERS DE REMY COINTREAU:
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