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(ABC Bourse) - Le moteur européen de l’armement , Rheinmetall, montre quelques ratés en ce début d’année. Porté depuis plusieurs années par l’explosion des dépenses militaires en Europe, Rheinmetall a publié jeudi des résultats trimestriels inférieurs aux attentes des analystes, tout en affichant sa confiance pour la suite de 2026.
Entre janvier et mars, le groupe allemand basé à Düsseldorf a enregistré un chiffre d’affaires de 1,94 milliard d’euros, en hausse de 8% sur un an. Un résultat qui reste sous les prévisions du marché, les analystes interrogés par Factset attendant environ 2,2 milliards d’euros. Même constat pour le résultat opérationnel, ressorti à 224 millions d’euros, soit une progression de 17%, mais loin des 288 millions espérés.
Rheinmetall freiné dans les munitions et les véhicules militaires
Dans le détail, les activités historiques du groupe, notamment les armes, les munitions et les véhicules militaires, ont affiché une progression plus limitée qu’attendu au premier trimestre. Les divisions liées aux systèmes numériques et à la défense aérienne ont en revanche montré davantage de dynamisme.
Le groupe explique ce ralentissement par un effet de comparaison défavorable. "Une nette accélération de la croissance [des ventes] est attendue au deuxième trimestre", indique Rheinmetall, qui rappelle que le premier trimestre 2025 avait bénéficié d’"effets d’anticipation" particulièrement favorables.
Malgré ce début d’année plus prudent, Rheinmetall ne change pas sa feuille de route. Le groupe continue de viser une croissance annuelle de ses ventes comprise entre 40% et 45%, avec une amélioration de sa marge opérationnelle qui pourrait atteindre 19%.
Armin Papperger, président du directoire du groupe, a tenté de rassurer les investisseurs. "Globalement, nous sommes sur la bonne voie pour atteindre nos objectifs annuels ambitieux", a-t-il affirmé dans le communiqué publié jeudi matin.
Les commandes militaires restent massives pour Rheinmetall
Autre indicateur très surveillé par les marchés : les prises de commandes. Sur les trois premiers mois de l’année, elles ont atteint 4,9 milliards d’euros. Ce niveau représente une baisse de 55% par rapport au premier trimestre 2025, qualifié d’"exceptionnel" par le groupe.
Rheinmetall assure toutefois que plusieurs contrats majeurs pourraient rapidement changer la donne dans les prochains mois. "Nous tablons sur des commandes de grande ampleur dans le domaine naval et dans les véhicules", a ajouté Armin Papperger.
Depuis le début de la guerre en Ukraine, le groupe allemand profite pleinement du réarmement massif engagé par plusieurs pays européens face à la menace russe et aux tensions géopolitiques internationales. En 2026, Rheinmetall prévoit aussi d’étendre ses activités vers le naval et le spatial afin de renforcer encore sa présence dans les secteurs stratégiques de défense.
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