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(ABC Bourse) - Samsung Electronics profite à plein de l'explosion de la demande mondiale de puces pour l'intelligence artificielle. Le géant sud-coréen annonce des bénéfices historiques au troisième trimestre 2026. Pourtant, malgré ces résultats impressionnants, les investisseurs accueillent la nouvelle avec une étonnante froideur.
Les chiffres donnent le vertige, mais ils ne suffisent visiblement pas à rassurer les marchés. Ce jeudi 29 octobre 2026, Samsung Electronics a annoncé un bénéfice net multiplié par six au troisième trimestre, porté par l'appétit mondial pour les semi-conducteurs indispensables à l'intelligence artificielle. Une performance historique qui contraste avec le recul de son action à la Bourse de Séoul.
Entre juillet et septembre, le fabricant sud-coréen a enregistré un résultat net de 75 130 milliards de wons, soit environ 50,5 milliards d'euros, en hausse de 514,6 % sur un an. Son bénéfice d'exploitation a presque été multiplié par neuf, atteignant 107 400 milliards de wons, l'équivalent de 72,3 milliards d'euros. Malgré cette envolée, le titre Samsung a perdu plus de 5 % au cours de la séance.
Samsung Electronics affiche des bénéfices historiques grâce aux puces pour l'IA
Jamais Samsung Electronics n'avait franchi un tel seuil de rentabilité trimestrielle. Son bénéfice d'exploitation dépasse pour la première fois les 100 000 milliards de wons, tandis que son chiffre d'affaires atteint 195 200 milliards de wons, soit environ 131 milliards d'euros. Des résultats largement alimentés par les besoins croissants des centres de données consacrés à l'intelligence artificielle.
Au cœur de cette activité figurent les puces mémoire, dont Samsung est le premier fabricant mondial. Les modèles les plus avancés, particulièrement recherchés pour faire fonctionner les infrastructures informatiques dédiées à l'IA, bénéficient d'une demande qui dépasse les capacités de production disponibles.
Dans son communiqué, Samsung explique que sa division des mémoires a réalisé "un nouveau trimestre record grâce à la bonne gestion de son portefeuille de produits, en mettant l'accent sur les produits liés à l'IA, malgré des contraintes de capacité".
Le groupe souligne également que "La forte dynamique de la demande en serveurs a conduit à une hausse des prix du marché dans tous les secteurs".
Cette hausse des prix profite aux principaux fabricants de composants. Samsung partage le marché des mémoires HBM, ou mémoires à très haute bande passante, avec son concurrent sud-coréen SK hynix et l'américain Micron. Ces composants jouent un rôle central dans les semi-conducteurs de pointe utilisés par les centres de données et les systèmes d'intelligence artificielle.
Mais cette réussite commerciale ne se traduit pas par un enthousiasme comparable sur les marchés financiers. Selon Bloomberg News, le bénéfice d'exploitation de la division semi-conducteurs de Samsung n'a pas atteint les attentes des analystes. Un écart qui contribue à expliquer le recul de l'action malgré les records annoncés.
Pourquoi l'action Samsung chute malgré ses résultats et une demande d'IA record
Les investisseurs s'interrogent sur la capacité des entreprises technologiques à rentabiliser les sommes considérables engagées dans l'intelligence artificielle. L'essor des chatbots et la multiplication des centres de données alimentent les commandes de puces, mais les inquiétudes concernant une éventuelle surévaluation du secteur restent présentes.
Samsung doit également composer avec les limites de ses capacités industrielles. Lors d'une conférence téléphonique organisée jeudi, son directeur financier Park Soon-cheol a déclaré anticiper "une croissance sans précédent de la demande de mémoires en 2027".
Cette perspective s'accompagne toutefois d'une difficulté pour le fabricant, qui doit adapter sa production à des besoins toujours plus importants. Le responsable a prévenu : "nous nous attendons à des difficultés à augmenter la production à court terme par le biais de nouvelles capacités".
En parallèle, Samsung Electronics prépare un vaste programme de rachat de ses propres actions, déjà annoncé en août. Son montant pourrait atteindre 74 milliards d'euros, ce qui en ferait le plus important de l'histoire sud-coréenne.
Ce projet intervient alors que les demandes de redistribution des bénéfices aux actionnaires se multiplient. En juillet, les valeurs technologiques, dont Samsung, avaient déjà subi un recul en Bourse sous l'effet des craintes entourant le coût des investissements massifs dans l'intelligence artificielle.
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