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(ABC Bourse) - L'action Shopify plonge 19% en préouverture à Wall Street ce mardi 3 novembre 2026. Pourtant, le géant du commerce électronique affiche une croissance de 32 % de son chiffre d'affaires. Derrière cette chute spectaculaire, plusieurs résultats financiers ont déçu les investisseurs.
La société canadienne, Shopify, vient de dévoiler ses comptes du troisième trimestre 2026, avec un chiffre d'affaires de 3,74 milliards de dollars et un bénéfice ajusté supérieur aux prévisions. Mais deux indicateurs particulièrement surveillés par les marchés, les revenus d'abonnement et le volume des marchandises vendues sur sa plateforme, n'ont pas atteint les objectifs des analystes.
Pourquoi l'action Shopify chute de 19 % malgré une croissance de 32 %
Sur le papier, Shopify présente pourtant des résultats solides. Son bénéfice ajusté par action atteint 0,49 dollar, contre 0,47 dollar attendu par les analystes. Le chiffre d'affaires progresse de 32 % sur un an, à 3,74 milliards de dollars, conformément aux estimations du marché.
L'activité des solutions destinées aux marchands affiche également une belle progression. Ses revenus augmentent d'environ 35 % pour atteindre 2,91 milliards de dollars, légèrement au-dessus des 2,9 milliards anticipés. Une performance qui ne suffit pourtant pas à rassurer les investisseurs.
Le premier point de déception concerne les abonnements. Cette activité, qui regroupe les revenus générés par les commerçants utilisant les services de Shopify, enregistre une croissance d'environ 20 %. Son chiffre d'affaires atteint 836 millions de dollars, alors que les analystes tablaient sur 850,2 millions.
L'autre mauvaise surprise vient du volume brut de marchandises, également appelé GMV. Cet indicateur mesure la valeur totale des produits vendus par les commerçants utilisant la plateforme. Il atteint 119,15 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse d'environ 30 % sur un an.
Malgré cette progression, le montant reste inférieur aux 120,08 milliards de dollars attendus. L'écart approche donc 930 millions de dollars. Ces deux résultats inférieurs aux prévisions accompagnent la forte baisse de l'action Shopify avant l'ouverture des marchés américains.
Dans les données de cotation présentées par Investing.com, le titre affichait 131 dollars en préouverture, soit une baisse de 16,14 % par rapport à son dernier cours de clôture de 156,22 dollars, enregistré le 2 novembre. Ce recul intervenait après une chute qui avait dépassé 19 % plus tôt dans les échanges.
Shopify affiche des bénéfices en hausse et dévoile ses prévisions pour fin 2026
Si les revenus d'abonnement et le GMV ont déçu, d'autres chiffres témoignent d'une nette amélioration de la rentabilité de Shopify.
Le résultat opérationnel bondit de 66 % pour atteindre 568 millions de dollars, dépassant les 523,9 millions anticipés par les analystes. Dans le même temps, les dépenses d'exploitation s'établissent à 1,21 milliard de dollars, contre une estimation de 1,26 milliard.
La génération de trésorerie progresse également. Shopify annonce un flux de trésorerie disponible de 816 millions de dollars, représentant une marge de 22 % de son chiffre d'affaires. Un an auparavant, cette marge atteignait 18 %.
Le revenu mensuel récurrent, qui mesure les revenus réguliers issus des abonnements, s'élève quant à lui à 230 millions de dollars. Il correspond presque exactement aux 229,9 millions attendus par les analystes.
Tous les regards se tournent désormais vers les trois derniers mois de 2026. Pour le quatrième trimestre, Shopify prévoit une nouvelle croissance de son chiffre d'affaires d'environ 30 % par rapport à la même période de l'année précédente.
L'entreprise anticipe également une progression de son bénéfice brut proche de 30 %. Elle prévoit de réduire le poids de ses charges d'exploitation, qui devraient représenter entre 29 % et 30 % du chiffre d'affaires, contre environ 32 % au troisième trimestre.
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