(ABC Bourse) - Bénéfice net au plus bas depuis 2016, marge sous pression, 50.000 suppressions de postes en Allemagne et pari relancé en Chine : Volkswagen tente de redresser la barre après une année 2025 particulièrement coûteuse.

Volkswagen n’a pas simplement traversé une mauvaise année, le groupe allemand a vu son bénéfice net tomber à 6,9 milliards d’euros en 2025, soit une chute de 44% sur un an, son plus bas niveau depuis 2016. Le constructeur a présenté ce mardi 10 mars des résultats plombés par les droits de douane américains, la concurrence en Chine et le coût de sa réorganisation industrielle.

Le groupe aux dix marques, qui compte Volkswagen, Audi, Porsche et la filiale logicielle Cariad, veut malgré tout relever sa marge opérationnelle entre 4% et 5,5% en 2026, après 2,8% en 2025. Dans le même temps, il prévoit une progression de son chiffre d’affaires comprise entre 0% et 3%, dans un contexte encore tendu sur ses principaux marchés.

Volkswagen, un bénéfice en chute libre et 9 milliards d’euros de charges

Le résultat opérationnel de Volkswagen a reculé de près de 53% en 2025 pour s’établir à 8,9 milliards d’euros, un niveau inférieur aux prévisions d’analystes qui tablaient sur 9,4 milliards. Sa marge d’exploitation ne représente plus que 2,8% des ventes, contre 5,9% l’année précédente. Le chiffre d’affaires, lui, a quasiment stagné à 322 milliards d’euros.

Le groupe a livré 9 millions de véhicules sur l’année, soit 0,2% de moins qu’en 2024. L’addition s’est alourdie avec 9 milliards d’euros de charges additionnelles, dont 5 milliards liés au changement de stratégie électrique de Porsche, 3 milliards aux droits de douane américains et 1 milliard à la restructuration engagée chez Volkswagen.

Dans son communiqué, Oliver Blume a résumé le nouveau décor auquel le constructeur doit faire face : "Nous opérons dans un environnement fondamentalement différent". Le groupe explique que ses ventes ont progressé de 5% à 10% en Europe et en Amérique du Sud, alors que l’Amérique du Nord a reculé de 12% sous l’effet des tarifs douaniers imposés par Donald Trump. En Chine, marché longtemps central pour Volkswagen, les ventes ont baissé de 6% sous la pression de la concurrence locale.

50.000 postes supprimés et une marge visée entre 4% et 5,5% en 2026

Pour réduire ses coûts, Volkswagen prévoit jusqu’à 50.000 suppressions de postes en Allemagne d’ici 2030. Ce plan inclut les 35.000 suppressions déjà annoncées fin 2024 au sein de la marque Volkswagen, mais touche aussi Audi, Porsche et Cariad. Le groupe indique avoir déjà économisé 1 milliard d’euros en 2025 et se dit en bonne voie pour dépasser 6 milliards d’euros d’économies annuelles à l’horizon 2030.

Arno Antlitz, le directeur financier, a défendu les lancements de produits et les mesures de restructuration engagées en 2025 pour renforcer la résistance du groupe, tout en reconnaissant leurs limites à ce stade. Il a déclaré : "Mais la marge d'exploitation de 4,6% ajustée pour tenir compte de la restructuration n'est pas suffisante à long terme".

Pour 2026, Volkswagen table sur une légère reprise de sa rentabilité, avec une marge opérationnelle attendue entre 4% et 5,5%. Le groupe prévient tout de même que la hausse des coûts des matières premières, la concurrence intense et les tensions géopolitiques continuent de peser sur ses perspectives. En Chine, il veut regagner du terrain en lançant "la plus grande campagne produits de son histoire", avec de nouveaux modèles pensés pour le marché local.

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