(ABC Bourse) -

Voltalia boucle 2025 avec des objectifs atteints sur l’EBITDA et la capacité installée, mais l’exercice laisse aussi une trace bien plus rugueuse dans les comptes. Le producteur d’énergies renouvelables a publié un chiffre d’affaires de 588 millions d’euros, en hausse de 16% à taux de change constants, ainsi qu’un EBITDA de 211,31 millions d’euros, conforme à la cible annoncée en septembre 2025. En revanche, le résultat net part du groupe tombe à -128,1 millions d’euros sur l’année close au 31 décembre 2025.

Cette publication diffusée le 12 mars 2026 s’inscrit dans une année de bascule pour le groupe. Derrière les objectifs opérationnels atteints, Voltalia met en avant l’impact du plan de transformation SPRING, le poids de l’écrêtement au Brésil et un recentrage engagé sur ses marchés et technologies jugés les plus créateurs de valeur. Le groupe vise désormais un retour à un résultat net positif dès 2026.

Le détail des comptes montre un contraste net. D’un côté, l’activité progresse, portée en particulier par les services pour clients tiers, en hausse de 70%. De l’autre, la perte nette reflète des éléments exceptionnels massifs. Voltalia chiffre à -103 millions d’euros l’effet du plan SPRING, avec l’abandon de projets jugés non rentables, les conséquences du recentrage géographique et des activités principales, ainsi que des coûts de transformation et de restructuration. À cela s’ajoute un impact de -36 millions d’euros lié à l’écrêtement.

Hors éléments exceptionnels, le résultat net aurait ressorti à -25 millions d’euros, dont +15 millions d’euros au second semestre. Ce point éclaire la lecture des résultats 2025 : les décisions prises pour remodeler le groupe ont fortement pesé sur les comptes, alors même que l’activité a tenu les objectifs fixés quelques mois plus tôt.

Voltalia atteint ses objectifs 2025 sur l’EBITDA et la capacité

Sur le plan opérationnel, Voltalia a atteint son objectif de capacité en exploitation et en construction avec 3,6 gigawatts, soit une hausse de 9%. Le groupe compte désormais 2,9 gigawatts en exploitation, en progression de 16%, grâce notamment à 408 mégawatts de mises en service et 305 mégawatts de nouveaux chantiers lancés.

La production d’énergie atteint 4,9 térawattheures, en hausse de 4%. Elle reste toutefois un peu en dessous de l’objectif de 5,2 térawattheures. Le groupe rappelle que les impacts de l’écrêtement au Brésil ont pesé sur ce niveau de production. Sur ce dossier, Voltalia souligne qu’une loi votée au Brésil en novembre 2025 prévoit un remboursement relatif aux écrêtements de fiabilité du réseau, avec une estimation de plus de 20 millions d’euros pour l’entreprise.

Le plan SPRING doit ramener Voltalia vers un résultat net positif en 2026

Présenté en septembre 2025, le plan SPRING entre dans une phase plus concrète. Voltalia a engagé un recentrage autour de ses activités principales, le Développement et les Ventes d’énergie, tout en resserrant son périmètre géographique et technologique. Le groupe a lancé la cession ou l’arrêt des activités de développement dans cinq pays : la Hongrie, la Slovaquie, le Mexique, la Roumanie et l’Espagne. Il concentre aussi son développement sur trois technologies : le solaire, l’éolien terrestre et le stockage par batterie.

Entre 2026 et 2028, Voltalia attend de 300 à 350 millions d’euros de cessions d’actifs non stratégiques, avec une majorité de ces opérations prévue d’ici juin 2027. Cette trajectoire doit soutenir un retour au bénéfice net dès 2026, accompagné d’un désendettement progressif et d’une amélioration du ratio dette nette sur EBITDA.

Le groupe a aussi commencé à clarifier son modèle opérationnel avec la création de Renvolt, destinée à regrouper les activités de construction et d’exploitation-maintenance. La filialisation a démarré en 2025 et doit s’achever au premier semestre 2026. Dans le même mouvement, Voltalia a réduit ses coûts récurrents de 16,2 millions d’euros en 2025 par rapport à la base de coûts 2024, avec une baisse de 13,8 millions d’euros sur la prospection et le développement, ainsi qu’une réduction de 2,4 millions d’euros sur les coûts de structure. Les effectifs du groupe ont reculé de 7,6% en 2025.

Pour 2026, Voltalia vise une capacité en exploitation et en construction d’environ 3,7 gigawatts, dont environ 3 gigawatts en exploitation. Le groupe table aussi sur un EBITDA compris entre 210 et 230 millions d’euros, dont 190 à 210 millions d’euros issus des Ventes d’énergie, avec un objectif affiché de résultat net positif. L’entreprise affirme aussi se positionner pour autofinancer sa croissance entre 2026 et 2030 et prévoit un versement de dividende à partir de 2028.

© AbcBourse.com. Tous droits réservés