ECOFI CONVERTIBLES EUROPE C

De classification « diversifié », le FCP a pour objectif d'obtenir une performance supérieure à celle de l'indice Exane ECI Euro (performance des marchés des obligations convertibles et échangeables en actions libellées en euro, dont la place de cotation principale de l'action sous-jacente se situe dans un pays de la zone Euro). Le FCP est spécialisé dans la gestion des obligations convertibles, échangeables et titres assimilés, qui sont des instruments hybrides présentant simultanément une composante action, taux, crédit et volatilité. Les obligations convertibles ont un comportement convexe : l'exposition actions a tendance à croître avec l'appréciation de l'action sous-jacente au détriment de l'exposition taux et vice-versa. La gestion du portefeuille consiste à choisir un niveau d'exposition taux et actions pour le portefeuille (allocation de risque) à partir d'éléments macroéconomiques, à identifier les secteurs économiques à privilégier (allocation sectorielle), puis à sélectionner les valeurs éligibles suivant une analyse financière de l'émetteur et/ou de l'action sous-jacente. La sélection des titres est réalisée après une étude du gisement des obligations convertibles et/ou échangeables en actions sur la base de critères techniques (volatilité, prime de conversion, spread de crédit et risque de baisse, subordination de la dette, convexité, etc ). Les titres sont classés en catégories selon le risque dominant (action ou crédit) au sein desquelles ils sont ordonnés par ordre de préférence. Les investissements sont ensuite pondérés pour tenir compte de l'opportunité d'allouer de la convexité, des expositions relatives ou absolues retenues.