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Crédit Agricole a récemment présenté son nouveau plan stratégique à moyen terme, baptisé ACT 2028, qui a globalement été bien accueilli par le marché. La banque française affiche des ambitions élevées en matière de rentabilité et de croissance, dans un contexte bancaire pourtant marqué par des incertitudes macroéconomiques persistantes et une normalisation progressive des conditions monétaires.
À l’horizon 2028, Crédit Agricole vise un résultat net part du groupe supérieur à 8,5 milliards d’euros et un retour sur fonds propres tangibles (ROTE) au-delà de 14%, contre respectivement plus de 6 milliards d’euros et plus de 12% attendus pour l’exercice en cours. Le groupe table sur une croissance annuelle moyenne de ses revenus supérieure à 3,5% sur la période 2024-2028, portée par l’ensemble de ses métiers et par un modèle diversifié combinant banque de détail, services financiers spécialisés, assurance et gestion d’actifs.
La stratégie prévoit également un renforcement de la présence internationale, avec une part des revenus hors de France proche de 60% en 2028. L’Italie, second marché domestique du groupe, devrait contribuer à hauteur de 20% au résultat, tandis que l’Allemagne et l’Asie sont identifiées comme des relais de croissance majeurs. Dans la gestion d’actifs, Amundi ambitionne une collecte nette significative et une progression soutenue de ses résultats.
Sur le plan opérationnel, Crédit Agricole entend maintenir un coefficient d’exploitation inférieur à 55%, en s’appuyant sur environ 750 millions d’euros d’économies, issues notamment des synergies d’intégration et des gains de productivité. La politique de distribution prévoit un taux de 50% en numéraire, avec l’introduction d’un dividende intérimaire à partir de 2026.
Si ces objectifs traduisent une trajectoire solide, la valorisation actuelle du titre intègre déjà une partie de ces perspectives favorables, incitant à une approche plus mesurée pour les investisseurs.
Sur le plan technique le titre fonce à grandes enjambées vers sa principale zone de résistance située à 17,77 euros. Ce niveau correspond d'ailleurs à la valorisation la plus élevée atteinte par la banque depuis 17 ans et la grande crise financière ! C'est dire si les attentes sont élevées car la valorisation commence un peu à se tendre.
D'un point de vue de la tendance elle est nettement haussière et depuis la prise d'appui sur le support des 15,30 euros elle ne s'est pas démentie et évolue largement au dessus de ses principales moyennes mobiles, parfaitement orientées. On note néanmoins que les indicateurs techniques commencent à rentrer en tension à l'image du RSI qui pénètre dans sa zone de surachat et dont il faudra se méfier à court terme. À nos yeux nous rentrons dans une phase propice aux prises de bénéfices compte tenu du parcours des derniers mois, les bons éléments sont déjà intégrés dans le prix.
Principaux défis pour Crédit Agricole
• Capacité à atteindre les objectifs de rentabilité dans un environnement économique plus volatil.
• Sensibilité des résultats à l’évolution des taux d’intérêt et au cycle du crédit.
• Exécution des plans de transformation et des synergies d’intégration.
• Pression réglementaire et exigences accrues en fonds propres.
• Justification de la valorisation actuelle par une croissance durable des résultats.
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