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L’action Danone poursuit sa reprise après un chiffre d’affaires du troisième trimestre un peu supérieur aux attentes. Le titre a ainsi repris environ 10 % depuis son plus bas annuel de 57,26 euros, touché début octobre après trois mois de baisse continue.
Les ventes atteignent 7,23 milliards d’euros, en hausse de 5,2 % en données publiées et de 4 % à périmètre et changes constants, avec une progression dans toutes les régions et toutes les activités. Cette croissance repose toutefois surtout sur les hausses de prix, de 3,6 %, alors que les volumes ne progressent que de 0,4 %. L’objectif annuel d’une croissance comprise entre 3 et 5 % est confirmé, avec un résultat opérationnel courant qui doit progresser plus vite que les ventes.
L’Amérique du Nord, en hausse de seulement 2,4 % avec des volumes en recul, a conduit à un changement immédiat de direction aux États-Unis. Danone y prépare de nouveaux lancements, comme le kéfir et le skyr, pour début 2027. En Chine, les eaux Mizone ont pâti d’une mauvaise saison, et les volumes de nutrition infantile en Europe ne se sont pas remis des rappels de lots du début d’année. Le retour de la hausse des taux pèse aussi sur les valeurs défensives comme Danone.
Sur le graphique, le titre est sorti mi-octobre du canal baissier tracé depuis juillet, puis a repris le seuil des 60,70 euros. Il teste désormais la résistance des 63,55 euros, qui correspond au plus bas de janvier. La moyenne mobile à 20 jours se redresse, et le RSI, à 62, laisse encore de la marge avant la zone de surachat.
Avec environ 15 fois les bénéfices attendus en 2026, contre plus de 20 fois pour Nestlé, et un rendement d’environ 3,5 %, Danone reste moins cher que son concurrent suisse. Un franchissement des 63,55 euros ouvrirait la voie vers 68 euros. Nous sommes positifs sur le dossier et retenons également son aspect défensif dans la période actuelle un peu compliquée sur les marchés.
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