Gecina Nom. pas de sous-valorisation évidente à court terme

Après avoir connu une grosse secousse dans le sillage du krach boursier, avec une valorisation divisée par plus de deux, le titre de la société foncière a vigoureusement rebondi et s'est trouvé un prix d'équilibre autour des 120 € par action.

Avec cette revalorisation, nous ne voyons pas d'opportunité immédiate de nous replacer sur le dossier. Compte tenu de l'ajustement à la baisse de son dividende, le rendement dépasse à peine les 4 %. Le patrimoine du groupe est composé à plus de 80 % de surfaces commerciales et de bureaux et il est encore un peu tôt pour connaître le véritable impact de la crise sur ses loyers. Il y a d'autres foncières sur le marché qui ont été plus fortement pénalisées et qui possèdent selon nous un potentiel de rebond plus élevé.

Par contre, en cas de nouvelle attaque baissière, il sera opportun de se replacer aux alentours de 105 € par action.

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