Nexity l'action est tombée sur sa valorisation d'il y a 10 ans

L'action du promoteur français, leader national du secteur, n'a cessé de s'affaiblir depuis plusieurs mois. La valorisation est d'ailleurs tombée sur des niveaux très faibles. Au-delà du trou d'air du Covid, il faut remonter 10 ans en arrière pour retrouver de tels niveaux sur le titre Nexity.

La direction a pourtant confirmé ses objectifs 2022 mais l'environnement économique actuel freine un peu les ardeurs des investisseurs. Évidemment, la logique de hausse des taux dans laquelle nous sommes rentrés pénalise les sociétés liées à l'immobilier et à court terme c'est le blocage de nombreux projets d'acquisition en raison du taux d'usure qui pourrait rajouter un peu de tension sur le dossier.

Les ratios de valorisation sont en toute logique sur des niveaux plancher. Ainsi, le titre se paye moins de 7 fois ses bénéfices attendus pour l'exercice en cours, ce qui est historiquement faible. Nous estimons que les risques sont surévalués par les investisseurs dans la situation actuelle.

Sur le plan technique, nous sommes toujours inscrits à l'intérieur d'un couloir baissier de moyen terme mais une forme de résistance des cours est en train de se mettre en place autour de la zone 22-23 euros qui constitue un point d'appui intéressant pour regarder de nouveau le dossier. Ce dernier est véritablement en bas de cycle, les indicateurs techniques sont largement survendus, nous pensons qu'il y a un excès baissier à exploiter pour mettre en fond de portefeuille.

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