Le groupe TF1 demeure l’un des piliers du paysage audiovisuel français. Historiquement centré sur la chaîne généraliste éponyme, il s’est progressivement diversifié dans la production de contenus via sa filiale Newen Studios, ainsi que dans la publicité digitale et les plateformes de vidéo à la demande comme MyTF1. Cette stratégie vise à réduire sa dépendance au marché publicitaire classique, très sensible aux cycles économiques.
Sur le premier semestre 2025, TF1 a réalisé un chiffre d’affaires avoisinant 1,15 milliard d’euros, en léger retrait par rapport à l’an dernier dans un contexte publicitaire tendu. Le pôle antennes reste le moteur principal, représentant près de 70 % des revenus, mais la production audiovisuelle gagne en importance avec un carnet de commandes bien fourni pour des diffuseurs internationaux. La rentabilité opérationnelle demeure solide, avec une marge d’EBIT ajusté autour de 12 %, reflet d’une gestion prudente des coûts et d’une capacité à monétiser des programmes phares.
Techniquement on évolue de manière assez horizontale, coincé entre un solide support technique vers 8 euros et une résistance qui semble pour l'heure infranchissable, autour de 9 euros. Le titre est aujourd'hui au milieu de gué, un peu incertain sur la tendance à suivre.
L’action reste néanmoins soutenue par un dividende régulier, gage d’attractivité pour les investisseurs à la recherche de rendement. Le groupe TF1 maintient ses objectifs 2025, misant sur un rebond progressif des investissements publicitaires autour des grands événements sportifs, comme l’Euro de football ou les Jeux olympiques, et sur le développement de la publicité adressable. La montée en puissance des plateformes numériques reste cependant un pari de moyen terme : si MyTF1 attire un public significatif, la monétisation doit encore prouver sa capacité à compenser l’érosion des revenus linéaires.
La valorisation du titre apparaît raisonnable, avec un PER estimé en-dessous de 10 fois les bénéfices attendus, reflétant à la fois un potentiel de rendement par dividendes (autour de 6 %) et une certaine prudence du marché face aux incertitudes macroéconomiques. On se donnera pour objectif de revenir tester la résistance des 9,13 euros, plus haut annuel de l'action.
Principaux défis pour TF1 :
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Résister à la pression persistante sur le marché publicitaire traditionnel.
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Réussir la monétisation durable de MyTF1 et des offres numériques face aux géants du streaming.
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Maintenir des marges élevées dans un contexte de coûts de production en hausse.
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Protéger ses parts d’audience tout en renouvelant ses formats pour capter un public plus jeune.
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