Comment participer aux introductions ?

Réguliérement, la participation aux introductions en bourse permet de réaliser des plus values rapidement.

Le plus important étant de suivre une bonne stratégie pour profiter du potentiel de hausse, le succès de l'investissement résidant en la connaissance des différents mécanismes d'introduction en bourse.

Pour gagner de l'argent lors de ces introductions, encore faut-il pouvoir obtenir des titres lors de la première cotation car le nombre d'actions mises sur le marché est souvent limité.

Le nombre d'actions servies aux demandeurs suivant la loi de l'offre et de la demande, il n'est pas rare de ne pas avoir de titres ou pire d'en avoir un ou deux, la plus value éventuelle finançant tout juste les frais de courtage. Les différentes procédures d'introduction sont passées en revue, avec des conseils pour chacune.

L'Offre à Prix Ferme

Cette technique d'introduction est la plus égalitaire, le prix d'offre est fixé à l'avance et tous les ordres sont traités à la même enseigne (sauf si la catégorie A est prioritaire, on dit alors que l'OPF est différenciée). Le nombre de titres attribués est donc proportionnel à la demande. L'offre sera déclarée positive si 0,8% de la demande au moins peut être servie. En cas de demande excessive, une deuxième OPF sera décidée, à un cours supérieur d'au moins 5%. C'est cette technique d'introduction qui est utilisée en France pour les privatisations, l'OPF étant souvent associée à un placement garanti.

Lors de la période de réservation des actions (durant une semaine environ avant la première cotation) vous avez la possibilité de réserver des titres mais vous ne connaissez pas encore le prix exact, la société vous fournit juste une fourchette de prix indicative, par exemple entre 12 et 14 euros.

Deux jours avant l'introduction, le prix ferme et définitif est annoncé (par exemple 13 euros). A ce moment là, si vous estimez que ce dernier est trop élevé, vous avez encore la possibilité d'annuler votre ordre d'achat.

Enfin le lendemain, la centralisation des ordres et effectuée et vous connaissez le nombre de titres dont vous pourrez bénéficier, en fonction de la demande.

L'Offre à Prix Minimal

Le prix et le nombre de titres offerts est fixé à l'avance, comme dans le cas de l'OPF, la différence est que ce prix d'offre est minimal, c'est à dire que l'on peut passer des ordres à cours limité supérieurs à ce prix. La SBF détermine alors une fourchette de prix au sein de laquelle les ordres seront servis. La difficulté consistant à évaluer correctement la société pour se trouver dans la fourchette. Ceci encourage la volatilité des cours, l'état du carnet d'ordres n'étant connu qu'au dernier moment.

Le Placement Garanti

C'est le cas le moins favorable aux actionnaires individuels. L'introducteur (syndicat bancaire) décide d'allouer, et de façon discrétionnaire, les actions aux investisseurs. Evidemment ce sont les investisseurs institutionnels qui sont privilégiés, la société qui s'introduit cherchant des actionnaires stables.

S'il n'est pas associé à une OPF (pour une partie des actions) le placement garanti est accompagné d'une cotation directe. Quoi qu'il en soit le placement garanti est réservé aux professionnels et les particuliers n'y ont pas accès.

L'Offre à Prix Ouvert (OPO)

Cette procédure d'introduction est la plus récente puisqu'elle est apparue en 1998, elle est très en vogue auprès des jeunes sociétés du nouveau marché ou du marché libre. Cette méthode qui combine à la fois les caractéristiques de l'OPF et de l'OPM a été créée pour permettre aux particuliers de se trouver dans la même situation que les professionnels lors d'un Placement Garanti.

Vous ne connaissez pas le prix définitif lors de la souscription, vous vous contentez de demander un montant global pour votre ordre. A l'issu de l'offre le prix est déterminé par la confrontation entre les ordres d'achat et la quantité de titres disponibles. Enfin, seuls les ordres qui seront supérieurs au prix définitif seront servis.

La Cotation Directe (CD)

Cette technique qui est assez semblable à l'OPM est rarement utilisée, elle est généralement le fait de sociétés qui passent d'un marché à un autre.

Un prix d'offre minimal est fixé, mais vous pouvez, si vous le souhaitez, passer des ordres sans cours limite. A l'issu de l'offre le premier cours coté ne peut excéder de 10% le prix minimal fixé lors de la réservation, sinon le cours est suspendu et les autorités de marché peuvent demander que soit réalisée une nouvelle procédure.

Les introductions à la bourse de Paris

Il y a de nombreuses sociétés qui rentrent chaque année sur un marché d'Euronext. Nous vous proposons un récapitulatif des introductions en bourse sur la place parisienne depuis 1999 ainsi que les opérations à venir prochainement.