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Rubis : CA annuel

Cours temps réel: 26,90  2,71%



ltoutoun ltoutoun
18/02/2013 10:50:59
0
pour le 14 Mars , on y croit .....
  
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Cha-from Cha-from
11/02/2013 19:46:39
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Il semble que le CA publié soit légèrement inférieur au consensus à 2,79 Md€ contre 2,81 attendus. Et pourtant, 13% de hausse organique et 32% de hausse réelle sur l'année sont des chiffres enviables, même si au dernier trimestre la hausse globale n'est que de 20%, et elle est comparable dans les 2 activités (31% pour Rubis énergie et 34% pour Rubis terminal).

En attendant de publier ses résultats complets le 14 mars, la société a précisé que "Le bilan du groupe, en fin d'exercice présente une situation financière solide, après financement de l'acquisition des réseaux de distribution de produits pétroliers en Jamaïque" )probablement grâce aux nombreuses AK (salariés, dividende en actions et PACEO).

Le résultat net est attendu en hausse de 29% alors que Rubis n'a pas changé ses prévisions de 20% de hausse. Le BNPA sera en progression moindre, mais ne devrait pas décevoir AMHA.


Message complété le 12/02/2013 11:24:37 par son auteur.

Après analyse un peu plus complète, je suis plus méfiante par rapport au consensus :

Dans son communiqué Rubis souligne la forte hausse des prix d'approvisionnement et précise que la hausse des volumes permet de maintenir ses marges. Pourtant les marges, aussi bien opérationnelles que nettes, sont en baisse constante depuis 2009.
En admettant que la marge opérationnelle soit stable, la marge nette devrait avoir baissé avec la hausse de l'endettement. Si leur prévision de hausse de 20% est respectée, ça donnerait un RN de 86,6 M€ et une marge nette de 3,1% ce qui semble plus réaliste que les 92,7 M€ du consensus et donnerait un PER de plus de 19 pour 2012.

En plus, depuis le début de l'année le gérant a vendu pour près de 1,5 M€ de titres alors qu'il n'avait fait que souscrire depuis juin 2012.

Au final, je pense que la quasi stagnation du cours depuis le début d'année est justifiée et qu'il faut s'attendre à une légère déception sur les résultats annuels.

  
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