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19/06/2018 13:02:01
Suite à un changement d'analyste, Barclays remet à jour son modèle et ses hypothèses sur Vallourec. Le bureau de recherche retient un nouvel objectif de cours de 4,30 euros, quasiment doublé par rapport à sa cible précédente de 2,30 euros mais encore assez éloigné des cours actuels. Le broker britannique, qui reconduit logiquement son opinion "souspondérer" sur le dossier, estime que la valorisation actuelle du groupe parapétrolier "price" déjà un scénario optimiste basé sur un redressement rapide des marchés offshore qui reviendraient sur les mêmes niveaux qu'avant-crise d'ici 2020. Pour Barclays, les anticipations du consensus sont trop optimistes, notamment en ce qui concerne la génération de cash qui ne devrait pas être significative avant la prochaine décennie, selon ses projections.
Faiblesse du bilan
Même si le courtier souligne l'amélioration des conditions de marchés et des fondamentaux du groupe (remontée des volumes, amélioration tarifaire, retour de l'Ebitda en territoire positif), il souligne aussi la sensibilité du groupe aux autres débouchés que le marché américain et l'absence de marges de manoeuvre financières pour piloter le redéploiement. Il n'anticipe de ce fait pas de recovery complète pour le champion des tubes sans soudure avant 2022. "Nous voyons des éléments intéressants dans Vallourec. Cependant, la dette et les intérêts payés sont élevés, le fonds de roulement est à reconstituer et le budget d'investissements va devoir probablement être augmenté", argumente le bureau d'études qui voit donc dans la faiblesse du bilan un frein considérable à la remontée de l'action.
Faiblesse du bilan
Même si le courtier souligne l'amélioration des conditions de marchés et des fondamentaux du groupe (remontée des volumes, amélioration tarifaire, retour de l'Ebitda en territoire positif), il souligne aussi la sensibilité du groupe aux autres débouchés que le marché américain et l'absence de marges de manoeuvre financières pour piloter le redéploiement. Il n'anticipe de ce fait pas de recovery complète pour le champion des tubes sans soudure avant 2022. "Nous voyons des éléments intéressants dans Vallourec. Cependant, la dette et les intérêts payés sont élevés, le fonds de roulement est à reconstituer et le budget d'investissements va devoir probablement être augmenté", argumente le bureau d'études qui voit donc dans la faiblesse du bilan un frein considérable à la remontée de l'action.
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18/06/2018 18:48:14
8/06/2018 | 13:21
Barclays a relevé son objectif de cours sur Vallourec de 2,3 à 4,3 euros tout en réitérant sa recommandation Sous-pondérer. La rentabilité du groupe devrait s'améliorer significativement à partir de maintenant en raison de l'amélioration de la conjoncture, indique le broker. Pour autant, le courtier n'attend pas de génération de cash flow avant la prochaine décennie et estime que le cours du titre intègre dès lors un scénario trop optimiste.
Barclays a relevé son objectif de cours sur Vallourec de 2,3 à 4,3 euros tout en réitérant sa recommandation Sous-pondérer. La rentabilité du groupe devrait s'améliorer significativement à partir de maintenant en raison de l'amélioration de la conjoncture, indique le broker. Pour autant, le courtier n'attend pas de génération de cash flow avant la prochaine décennie et estime que le cours du titre intègre dès lors un scénario trop optimiste.
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14/06/2018 07:55:56
Les volumes sont devenus bien faibles depuis Lundi. Plus beaucoup d'intervenants ?
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13/06/2018 16:19:18
c'est une bonne stratégie alors j'ai copié sur toi j'ai passé un ordre à 4.95€
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12/06/2018 18:38:24
Hum vraiment indécise hausse ou baisse ...les marchés sont haut attention à une prise rapide de bénéfice
Et donc une chute violente de la valeur toujours très prisée des vendeurs à découverts.
Avis perso ...bon trade à tous .
Et donc une chute violente de la valeur toujours très prisée des vendeurs à découverts.
Avis perso ...bon trade à tous .
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