TF1: quadruplement du RNPG en 2021

TF1 : une santé de fer en attendant la fusion

CONSEIL DU JOUR Par Stanislas Feuillebois le Revenu.

Publié le 17/02/2022 à 08:06

Le groupe audiovisuel a profité du rebond de la publicité pour engranger des bénéfices en 2021. La fusion avec M6 fait débat.

La filiale de Bouygues se porte à merveille, avec un résultat net multiplié par quatre l'an dernier, à 225 millions d’euros.

TF1 : l’action proche de son plus-haut annuel

La bonne maîtrise du coût de la grille (941 millions) a permis à la marge opérationnelle de s’améliorer nettement, à 14,1% contre 9,1% en 2020. Un niveau que TF1 n’avait pas atteint depuis plus d'une décennie.

Résistance

Pour l’exercice en cours, les dirigeants n'ont donné aucune prévision chiffrée. Le titre résiste bien aux tensions sur le marché, gagnant 3% depuis le début de l’année.

Après avoir effacé ses pertes de la crise sanitaire, le petit écran fait mieux que se défendre. Preuve que la télévision conserve des arguments pour séduire les annonceurs, le chiffre d’affaires publicitaire de TF1 a progressé l'an dernier de 14%, à 1,7 milliard d’euros. La hausse atteint 2,6% par rapport à 2019.

L’autre grand sujet pour TF1 demeure son projet de rapprochement avec M6, soumis au feu vert de l’Autorité de la concurrence. Le verdict est attendu en novembre prochain.

Ce mariage continue de faire grincer des dents. Certains observateurs estiment que les deux chaînes sont trop importantes pour faire partie d'un même groupe, car elles pèsent ensemble plus de 70% du marché de la publicité télévisée et près de 42% des audiences du petit écran.

Le duo tente de persuader l’Autorité de la concurrence qu’il ne serait pas si puissant si l’on tient compte de la publicité numérique, en plein essor. Par ailleurs, le groupe TF1 a enclenché un processus pour céder deux de ses chaînes : TFX et TF1 Séries Films.

En Bourse, la valeur d’entreprise de TF1 représente seulement 5,5 fois le résultat opérationnel estimé pour l’exercice en cours. C’est peu pour un leader dans son secteur.

La filiale de Bouygues versera cette année un dividende de 0,45 euro par action, soit un rendement de 5% au cours actuel. Nous confirmons notre opinion d’achat sur le titre pour jouer la poursuite de la reprise du marché publicitaire.

Achetez l'action TF1 [TF1]. Objectif de cours : 12 €.

Profil d'investissement : spéculatif.

Prochain rendez-vous : résultat semestriel, le 28 avril.

Très bons chiffres 2021

• BNPA attendu (ABC Bourse) : 0,90€

• PER : 9,96

• BNPA attendu (ZB) : 0,88€

• BNPA Réalisé 2021 : 1,07€

• PER actuel 2021 : 8,31 (au cours actuel du jour à 8,90 €)

(CercleFinance.com) - TF1 publie un résultat net part du groupe plus que quadruplé (+307,4%) à 225,3 millions d'euros au titre de 2021, avec une marge opérationnelle courante améliorée de cinq points à 14,1% pour un chiffre d'affaires en croissance de 16,6% à 2,43 milliards.

Le groupe de médias précise que son CA publicitaire a augmenté de 14,2% à 1,69 milliard d'euros, avec une 'demande soutenue en espaces publicitaires qui s'est confirmée tout au long de l'année', tandis que celui des autres activités a grimpé de 22,4% à 732,5 millions.

Le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale mixte du 14 avril de verser un dividende de 0,45 euro par action. Les dates de détachement, d'arrêté des positions et de paiement sont respectivement fixées aux 21, 22 et 25 avril.

Copyright © 2022 CercleFinance.com. Tous droits réservés.