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(ABC Bourse) - Le fabricant français de serveurs 2CRSi affiche une croissance de 75 % de son chiffre d'affaires et un EBITDA multiplié par six. Pourtant, ses résultats annuels restent sous les objectifs annoncés en mars 2026, après une révision de ses revenus.
Les bénéfices s'envolent, mais les objectifs ne sont pas tous au rendez-vous. Ce lundi 2 novembre 2026, 2CRSi présente des résultats annuels marqués par une forte progression de sa rentabilité. Le fabricant de serveurs informatiques haute performance a multiplié son EBITDA par 6,1, à 34,2 millions d'euros, pour son exercice 2025-2026, clos fin juin.
Le groupe affiche également un chiffre d'affaires de 386,5 millions d'euros, en hausse de 75 % sur un an, grâce à la demande en infrastructures dédiées à l'intelligence artificielle et au calcul haute performance. Mais derrière cette croissance, une révision de ses revenus empêche l'entreprise d'atteindre les objectifs financiers qu'elle avait annoncés en mars.
2CRSi affiche un EBITDA multiplié par six, mais revoit son chiffre d'affaires à la baisse
Sur le plan de la rentabilité, les résultats de 2CRSi témoignent d'une progression marquée. Le résultat net part du groupe atteint 17 millions d'euros pour l'exercice 2025-2026, contre 2,1 millions d'euros un an auparavant. L'EBITDA s'établit pour sa part à 34,2 millions d'euros, soit plus de six fois son niveau précédent.
Cette progression accompagne le succès commercial de la gamme de serveurs Godì 1,8, conçue pour répondre aux besoins croissants en puissance de calcul. L'essor des infrastructures consacrées à l'intelligence artificielle soutient les ventes du groupe, dont l'activité annuelle progresse de 75 %.
Un écart apparaît pourtant entre les chiffres publiés au cours de l'été et ceux finalement retenus dans les comptes annuels. Le 23 juillet 2026, 2CRSi avait communiqué un chiffre d'affaires de 416,2 millions d'euros, avant de le ramener à 386,5 millions d'euros.
À l'origine de cette révision, un avis juridique concernant certaines opérations réalisées par la filiale américaine de l'entreprise. Ses conclusions ont conduit à annuler une partie du chiffre d'affaires initialement comptabilisé, sans conséquence sur la trésorerie du groupe.
Cette correction prive 2CRSi de son objectif de plus de 400 millions d'euros de revenus, annoncé en mars 2026. Son EBITDA manque également de 1,8 million d'euros le niveau alors visé.
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Dans ce contexte, le PDG Alain Wilmouth revient sur les investigations engagées à la suite des accusations de Grizzly Research : "Face aux allégations de Grizzly Research, nous avons fait le choix de la transparence en confiant à un cabinet indépendant une mission d'investigation, dont nous tirons les enseignements pour renforcer nos processus internes, notamment en matière de contrôle et de conformité".
Malgré ses objectifs manqués, 2CRSi vise toujours 1 milliard d'euros de chiffre d'affaires
Pour son nouvel exercice 2026-2027, 2CRSi entend désormais concentrer ses efforts sur l'amélioration de ses marges opérationnelles. Le fabricant compte développer davantage ses services et ses solutions à forte valeur ajoutée, afin de renforcer la rentabilité de son activité.
Cette orientation doit s'appuyer sur le projet AETHER Infrastructures, identifié comme l'un des principaux leviers de développement du groupe. L'entreprise entend poursuivre sa croissance sur le marché des infrastructures informatiques destinées à l'intelligence artificielle.
Les conditions du marché restent toutefois difficiles. 2CRSi évoque des incertitudes persistantes dans les secteurs des serveurs et de l'IA, auxquelles s'ajoutent de fortes tensions sur l'approvisionnement en composants informatiques.
Malgré ces difficultés et la révision de ses résultats annuels, le groupe maintient une ambition particulièrement élevée : atteindre 1 milliard d'euros de chiffre d'affaires au cours de l'exercice 2026-2027.
Cette prévision ne comprend aucun revenu lié au contrat-cadre de 610 millions de dollars mentionné par l'entreprise. 2CRSi conserve donc cet objectif commercial en dehors des revenus potentiels associés à cet accord.
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