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(Actualisation: commentaires d'un analyste, cours de Bourse)
Le titre Abivax signe une des plus fortes hausses de l'indice SBF 120 mardi, alors que la biotech a annoncé une simplification de son bilan dans des conditions qu'elle estime "attractives".
Vers 9h40, l'action Abivax gagnait 2,6%, à 102,70 euros.
La société de biotechnologies a annoncé mardi le rachat pour 90 millions de dollars de ses certificats de royalties émis en septembre 2022 et devant être payés pour moitié en actions, ce qui conduira à une augmentation de capital de 45 millions de dollars.
Un certificat de royalties est un financement structuré donnant un droit sur les ventes futures.
Cette augmentation de capital porte sur 403.347 certificats de dépôt américains (ADS), représentant les actions de la biotech sur le Nasdaq, au bénéfice des titulaires des certificats de royalties dont plusieurs fonds américains et le fonds français Sofinnova, à un prix de 111,57 dollars (95,34 euros) par ADS, soit une dilution d'environ 0,5% du capital social du groupe. L'ADS Abivax a clôturé lundi à 117,13 dollars sur le Nasdaq.
L'opération permet de réduire sensiblement la charge future liée aux royalties, de simplifier la structure du capital d'Abivax et d'améliorer sa flexibilité financière en vue d'une éventuelle commercialisation de son traitement expérimental obefazimod contre la rectocolite hémorragique (RCH) et d'autres maladies inflammatoires chroniques de l'intestin.
+ Augmentation de la valeur actionnariale +
"Le point important est que cette opération ne modifie pas l'horizon de financement, toujours confirmé jusqu'au quatrième trimestre 2027, grâce à une position de trésorerie et placements de 530,4 millions d'euros à fin 2025", commente Invest Securities.
"Autrement dit, Abivax utilise une partie de sa force de bilan pour racheter en amont un engagement financier historique potentiellement coûteux, sans remettre en cause sa capacité à financer les programmes cliniques et les préparatifs précommerciaux", ajoute l'intermédiaire financier.
Selon ce dernier, le montage paraît assez favorable pour les actionnaires existants: la moitié du prix est réglée en titres, mais avec une dilution très modérée, tandis que les certificats rachetés seront immédiatement annulés.
Ainsi conclut-il, "l'opération ne génère pas de produit brut nouveau, puisqu'il s'agit d'une compensation de créance, mais elle réduit un passif futur et devrait mécaniquement améliorer l'économie potentielle de l'actif en cas de succès commercial".
"Le renforcement de notre bilan demeure une priorité essentielle alors que nous continuons à réduire nos engagements financiers historiques. L'environnement de marché actuel offre une opportunité particulièrement favorable de racheter de manière proactive ces certificats de royalties à des conditions attractives, nous permettant de simplifier notre structure de capital et d'accroître la valeur actionnariale à long terme", a commenté le directeur financier d'Abivax, Didier Blondel, cité dans un communiqué.
Agefi-Dow Jones The financial newswire
