(ABC Bourse) - La Bourse de Paris continue de perdre ses troupes. En 2024, 36 entreprises ont quitté la cote alors que seulement quatre nouvelles introductions en Bourse ont eu lieu, selon une étude du cabinet EY. Un chiffre historiquement bas qui prolonge la tendance baissière amorcée ces dernières années. Si les montants levés lors des introductions ont été plus conséquents qu’en 2023, l’attrait pour la place parisienne ne cesse de s’éroder. 

Un flux net négatif pour la Bourse de Paris en 2024

L’année 2024 a été marquée par une accélération des retraits de la cote. En effet, 36 entreprises ont quitté la Bourse de Paris, via des offres de retraits, des radiations volontaires ou des liquidations judiciaires. Ce chiffre dépasse largement celui des 23 retraits enregistrés en 2023, soit une augmentation de 50%.

En revanche, seulement quatre entreprises ont choisi de s’introduire en Bourse avec un appel public à l’épargne en 2024, un niveau historiquement bas. Ces nouvelles introductions concernent notamment :

• Planisware, un éditeur de logiciels pour la gestion de projets, introduit en avril sur Euronext ;
• Exosens, une entreprise de la défense, entrée en Bourse en juin ;
• Lighton, spécialiste de l’IA générative, et Odyssée Technologies, toutes deux introduites sur Euronext Growth en fin d’année.

Ces chiffres prolongent la chute amorcée en 2022, où seulement 11 introductions avaient eu lieu, contre 33 en 2021. Un coup dur pour la place parisienne, qui peine à convaincre de nouvelles entreprises de rejoindre ses rangs.

Des introductions en Bourse plus rentables mais trop rares

Si le nombre d’introductions a chuté, les montants levés en 2024 ont atteint 700 millions d’euros :

• 680,1 millions d’euros sur Euronext ;
• 19,9 millions d’euros sur Euronext Growth.

Ces chiffres éclipsent largement les 62 millions d’euros levés en 2023, une année particulièrement morose. Cependant, la prudence des investisseurs et des émetteurs reste de mise, freinée par un contexte économique et géopolitique instable, ainsi que par la hausse des taux d’intérêt.

L’année aurait pu être bien différente si Renault et Sanofi n’avaient pas annulé les introductions prévues d’Ampere et Opella, deux opérations majeures qui auraient apporté une dynamique nouvelle au marché parisien. 

Euronext Growth, une alternative privilégiée par les entreprises

L’attrait pour Euronext Growth, un compartiment aux contraintes réglementaires allégées, s’est renforcé en 2024. Trois entreprises ont transféré leur cotation d’Euronext vers Euronext Growth, tandis que Vaziva, spécialisée dans les avantages aux salariés, a quitté Euronext Access pour rejoindre Euronext Growth.

Cette tendance illustre la préférence des petites et moyennes capitalisations pour un marché plus flexible, alors que les exigences accrues des marchés réglementés freinent les entrées en Bourse.

Les offres publiques explosent mais leurs montants s’effondrent

Malgré ce ralentissement des IPOs, les offres publiques ont bondi en 2024, avec 36 opérations validées par l’AMF, contre 23 en 2023 (+50%). Cependant, le montant total de ces opérations s’est effondré à 1,5 milliard d’euros, contre 9,5 milliards en 2023.

Les raisons de cette chute spectaculaire :

• L’absence d’opérations d’envergure, contrairement à 2023 où l’État avait racheté les actions EDF pour 6,5 milliards d’euros.
• Des transactions de plus petite taille, avec un montant moyen par opération de 46 millions d’euros, contre 114 millions en 2023.

Les opérations les plus significatives en 2024 ont été :

• L’OPA sur SII, entreprise de services numériques, pour 295 millions d’euros ;
• L’OPA sur Believe, spécialiste de la distribution musicale, pour 294 millions d’euros.

Un marché parisien en perte de vitesse face à ses concurrents

Le rapport souligne un manque de dynamisme de la Bourse de Paris par rapport à ses homologues européens et américains. En 2024, le CAC 40 a reculé de 2,15%, alors que :

• Le DAX allemand a progressé de 18,85%, battant plusieurs records ;
• Le S&P 500 américain a également terminé l’année en hausse.

Ce retard s’explique notamment par les incertitudes économiques en France, qui ont freiné les entreprises dans leurs projets d’introduction en Bourse.

Des primes en baisse pour les actionnaires lors des retraits de la cote

Les investisseurs ayant participé aux offres publiques en 2024 ont été moins bien rémunérés qu’en 2023 :

• La prime médiane offerte aux actionnaires s’est limitée à 22,8% par rapport au dernier cours de Bourse avant l’annonce de l’opération, contre 42,9% en 2023.
• En revanche, la prime médiane par rapport à la valeur intrinsèque des entreprises ciblées a progressé à 15,9%, contre 9,1% en 2023.

Cette diminution des primes reflète une baisse de la générosité des initiateurs des offres, qui sont restés majoritairement des actionnaires de référence.

Les entreprises technologiques en tête des transactions

Les offres publiques ont été dominées par le secteur des technologies, avec 39% des opérations. L’industrie suit de loin, avec 17% des transactions, marquant une nette baisse par rapport à 2023.

Par ailleurs, 61% des offres publiques ont abouti à un retrait de la cote. Parmi les sociétés concernées, on retrouve :

• SII, Believe, Tipiak, Visiativ, Micropole, et MND.

De plus, huit sociétés ont été liquidées, une tendance inquiétante pour la place parisienne.

Entre la baisse historique des introductions en Bourse, l’augmentation des retraits de la cote et la diminution des montants levés, la Bourse de Paris traverse une période de turbulence. Si Euronext Growth continue d’attirer certaines entreprises, la place parisienne peine à rivaliser avec ses homologues internationales.

Sans un retour de la confiance des investisseurs et une meilleure attractivité pour les entreprises, le flux négatif risque de se prolonger en 2025, posant la question de l’avenir du marché boursier français.

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