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(ABC Bourse) - Les prix repartent à la hausse en Chine. Entre flambée du pétrol, tensions au Moyen-Orient et reprise économique fragile, Pékin fait face à un regain d’inflation inattendu.
Le retour de l’inflation en Chine surprend les marchés. Pékin a annoncé ce lundi 11 mai une forte accélération des prix à la production en avril, portée par la flambée des coûts énergétiques liée à la guerre au Moyen-Orient. L’indice PPI, qui mesure les prix des marchandises sorties d’usines, a bondi de 2,8% sur un an, son plus haut niveau depuis juillet 2022.
Cette hausse dépasse largement les attentes des analystes interrogés par Bloomberg, qui tablaient sur une progression de 1,8%. Dans le même temps, l’indice des prix à la consommation a lui aussi accéléré à +1,2% sur un an, alors que les économistes anticipaient 0,9%. Une dynamique qui intervient alors que la Chine tente toujours de relancer une économie fragilisée depuis la pandémie de Covid.
Le pétrole fait exploser les coûts industriels en Chine
Le conflit au Moyen-Orient pèse lourdement sur les marchés énergétiques mondiaux. Environ 20% de l’offre mondiale d’hydrocarbures transite habituellement par le détroit d’Ormuz, désormais perturbé par les tensions impliquant l’Iran et le blocus américain.
Résultat : le prix du pétrole grimpe et les industriels chinois voient leurs coûts de production s’envoler. Dong Lijuan, statisticienne du Bureau national des statistiques, explique ainsi : "La hausse des prix du pétrole brut au niveau international a entraîné celle des prix dans les secteurs pétroliers nationaux".
Les chiffres publiés par Pékin montrent une hausse spectaculaire dans certains secteurs stratégiques. Les prix de l’extraction de pétrole et de gaz naturel ont progressé de 18,5% sur un mois. Ceux du raffinage de pétrole, du charbon et des autres combustibles ont augmenté de 16,4%.
Le Bureau national des statistiques souligne aussi "l'effet des variations des prix du pétrole brut sur les marchés internationaux" pour expliquer l’accélération des prix à la consommation.
Une économie chinoise toujours sous pression malgré le rebond de l’inflation
Malgré ce retour de l’inflation, l’économie chinoise reste confrontée à de nombreuses difficultés. Pékin cherche depuis plusieurs mois à stimuler la consommation intérieure afin de moins dépendre des exportations et de l’industrie manufacturière.
Mais la reprise peine à convaincre. Les ménages continuent de limiter leurs dépenses, tandis que la crise immobilière fragilise toujours la deuxième économie mondiale. La Chine subit également des excédents de production importants et des pressions déflationnistes persistantes.
Pour les analystes de Capital Economics, ce regain des prix pourrait rester temporaire. Dans une note publiée lundi, le cabinet estime : "Les pressions sur les prix restent limitées dans leur ampleur et ne devraient pas se transformer en une reprise plus large de l'inflation".
Le cabinet ajoute que les difficultés structurelles du pays restent bien présentes, évoquant "les surcapacités non résolues dans la plupart des secteurs et une croissance toujours atone de la demande intérieure".
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