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(ABC Bourse) - Diagnostic Medical Systems (DMS Group) affiche une nouvelle forte progression de ses résultats annuels en 2025, marquée par un retour à un résultat net positif et une nette amélioration de sa rentabilité. Le spécialiste des systèmes d’imagerie médicale de haute performance pour la radiologie numérique et l’ostéodensitométrie a enregistré un chiffre d’affaires historique de 50,0 M€, en croissance organique de 8,5%, porté par l’international et le marché nord-américain.
Le groupe coté sur Euronext Growth Paris publie un EBITDA en hausse de 69% à 4,6 M€ et un résultat net consolidé légèrement bénéficiaire à +48 K€, contre une perte de 2,8 M€ en 2024. Dans un marché de l’imagerie médicale marqué par des tensions géopolitiques et un attentisme en Europe, DMS Group confirme sa capacité à surperformer son secteur.
Une croissance organique soutenue malgré un marché attentiste
En 2025, le chiffre d’affaires consolidé atteint 50,0 M€, contre 46,1 M€ en 2024, soit une progression purement organique de +8,5%. L’accélération est particulièrement marquée au second semestre, avec une croissance de +14%, contre +3% au premier semestre.
DMS Group signe ainsi un troisième exercice consécutif de progression soutenue, avec un chiffre d’affaires passé de 35 M€ en 2022 à 50 M€ en 2025. Cette performance intervient dans un contexte de marché mondial de l’imagerie médicale en repli conjoncturel depuis le printemps 2025.
La division Radiologie affiche une croissance de +9%, soutenue par les premières livraisons de mobiles de radiologie en Ukraine et par la bonne dynamique en Amérique du Nord. La division Ostéodensitométrie progresse de +8%, malgré des tensions sur l’approvisionnement de certains composants au premier semestre.
L’Amérique du Nord constitue la principale zone de croissance avec une hausse de +71% à 6,9 M€, portée par les activités en marque blanche avec Carestream Health et Fujifilm Healthcare Americas ainsi que par les premières livraisons du système mobile !M1 dans le cadre du partenariat avec Medlink Imaging. Le Moyen-Orient enregistre une croissance de +85% à 3,8 M€. En Europe, les ventes reculent de -8%, principalement en France et en Italie.
En 2025, la répartition géographique du chiffre d’affaires s’établit à 50% en Europe, 14% en Amérique du Nord, 8% au Moyen-Orient, 8% en Asie-Pacifique et 20% dans le reste du monde. Les ventes restent équilibrées entre marque propre (51%) et marque blanche (49%), via des accords OEM avec Canon Medical Systems, Fujifilm Healthcare et Carestream Health.
Rentabilité en forte hausse et retour au bénéfice
L’EBITDA atteint 4,6 M€, contre 2,7 M€ en 2024 et 1,7 M€ en 2023, soit une progression de +69% sur un an. La marge d’EBITDA ressort à 9,1% sur l’exercice, contre 5,9% un an plus tôt, et atteint 11,0% au second semestre 2025.
Les charges de personnel augmentent de +5%, en lien avec le renforcement des effectifs pour accompagner la production des mobiles de radiologie destinés à l’Ukraine et la hausse de l’intéressement et de la participation. Les charges externes progressent de +3%, avec une diminution du recours à la sous-traitance.
Le résultat opérationnel courant s’établit à 1,9 M€, contre une perte de 0,2 M€ en 2024. Après prise en compte de 0,7 M€ d’autres produits et charges opérationnels, principalement liés aux frais d’intégration de Solutions For Tomorrow, le résultat opérationnel ressort positif à 1,2 M€, contre une perte de 0,3 M€ un an plus tôt.
Le résultat financier s’améliore à -1,1 M€, contre -2,3 M€ en 2024. Le résultat net consolidé redevient positif à +48 K€, soit une amélioration de +2,8 M€ sur un an.
Le groupe a consacré 7% de son chiffre d’affaires à la recherche et développement, notamment pour le futur mobile de radiologie ONYX basé sur la technologie des nanotubes de carbone et pour l’intégration de nouvelles solutions d’intelligence artificielle via la plateforme logicielle ADAM.
Situation financière renforcée et nouveau financement de la BEI
En 2025, DMS Group a réalisé une augmentation de capital de 6,9 M€ auprès d’InnoLux, InnoCare Optoelectronics, BPIFrance et NextStage AM afin d’accélérer l’exécution de son plan stratégique et de préparer le programme #Imaging 2030.
Au 31 décembre 2025, les capitaux propres consolidés atteignent 20,7 M€, contre 14,2 M€ un an plus tôt. La trésorerie disponible s’élève à 8,1 M€ pour des dettes financières de 14,9 M€. L’endettement financier net ressort à 6,8 M€ et le ratio de gearing net est divisé par deux à 33%, contre 70% fin 2024.
Postérieurement à la clôture, le groupe a obtenu un financement pouvant atteindre 20 M€ auprès de la Banque européenne d’investissement, structuré en trois tranches dans le cadre du programme InvestEU. Ce financement vise à soutenir le développement de la future génération de solutions d’imagerie médicale entre 2026 et 2030, renforcer les capacités industrielles, accompagner les démarches réglementaires et soutenir les lancements commerciaux.
Malgré un environnement marqué par des barrières douanières, des conflits géopolitiques et des tensions d’approvisionnement, DMS Group entend poursuivre la trajectoire de croissance et de rentabilité fixée dans son plan stratégique Imaging 2027 et continuer de surperformer le marché de l’imagerie médicale.
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