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(ABC Bourse) - Une croissance modeste, mais des attentes dépassées. Le groupe Edenred a dévoilé ses résultats du premier trimestre 2026, marqués par une progression limitée de son activité, dans un contexte réglementaire plus contraignant.
Entre janvier et mars, le spécialiste des avantages aux salariés a enregistré un revenu total de 730 millions d’euros, en hausse de 0,8 % en données publiées par rapport à l’an dernier. En données organiques, la progression atteint 3,1 %, un niveau légèrement supérieur aux prévisions des analystes.
Edenred, une croissance freinée par les réglementations en Italie et au Brésil
Le chiffre d’affaires opérationnel s’élève à 673 millions d’euros, en augmentation de 0,9 % en données publiées et de 3,1 % en organique. Des performances qui dépassent les attentes du consensus, fixé à 712 millions d’euros pour le revenu total et 661 millions d’euros pour le chiffre d’affaires opérationnel.
Cette dynamique reste néanmoins contenue par les évolutions réglementaires dans deux marchés clés. L’Italie et le Brésil ont en effet modifié les règles encadrant les activités liées aux titres-restaurant et aux avantages alimentaires, pesant sur la croissance du groupe.
Le PDG Bertrand Dumazy souligne ainsi que "Edenred a entamé l'année 2026 dans la continuité de 2025, démontrant sa capacité à générer une croissance intrinsèque à un chiffre élevé", tout en étant capable "à atténuer l'impact du nouvel environnement réglementaire pour l'activité repas et alimentation au Brésil et en Italie".
Des perspectives maintenues malgré une année de transition
Malgré ce contexte, Edenred maintient ses objectifs pour 2026. Le groupe anticipe toujours une baisse organique de son excédent brut d’exploitation comprise entre 8 % et 12 %.
Cette prudence s’inscrit dans une phase de transition stratégique. Bertrand Dumazy précise que "2026 sera une année de rebasage avant la reprise de notre trajectoire de croissance profitable et durable à partir de 2027".
Le groupe mise ainsi sur sa capacité d’adaptation pour absorber les changements réglementaires et préparer un retour à une croissance plus soutenue dans les prochaines années.
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