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(ABC Bourse) - Edenred affiche des résultats semestriels supérieurs aux attentes et relève ses prévisions pour 2026, malgré un contexte réglementaire défavorable sur les titres-restaurant en Italie et au Brésil. Porté par la vigueur de son activité Mobilité et la diversité de son portefeuille, le groupe a enregistré une croissance intrinsèque de son chiffre d'affaires opérationnel de +8,0 % au premier semestre 2026.
Sur la période, le chiffre d'affaires opérationnel atteint 1 360 millions d'euros, en progression de +1,5 % en données comparables (+1,6 % en données publiées) par rapport au premier semestre 2025. Le revenu total s’établit à 1 473 millions d'euros, en hausse de +1,5 % en données comparables. Dans le même temps, Edenred démontre la résilience de son modèle avec une génération de trésorerie soutenue et une poursuite du désendettement.
Croissance commerciale et résistance de la rentabilité
La dynamique commerciale reste solide dans toutes les zones géographiques et l’ensemble des lignes de métier. L’activité Mobilité affiche une croissance à deux chiffres au premier comme au deuxième trimestre 2026. Les Avantages aux salariés enregistrent une croissance intrinsèque élevée à un chiffre sur la même période.
Les autres revenus atteignent 113 millions d'euros, en hausse de +1,2 % en données comparables (+0,9 % en données publiées).
L’EBITDA ressort à 616 millions d'euros, en baisse de -4,6 % en données comparables et de -6,0 % en données publiées. Le résultat net ajusté par action s’établit à 1,09 €, en recul de -6,2 % sur un an. La marge brute d'autofinancement avant autres charges et produits (FFO) atteint 432 millions d'euros.
La dette nette diminue de 0,6 milliard d'euros par rapport à la fin du premier semestre 2025. En juillet 2026, S&P Global Ratings a confirmé la notation A- du Groupe avec une perspective stable.
Bertrand Dumazy, Président-directeur général d'Edenred, déclare : « Nous pouvons être fiers de notre performance au premier semestre, comme l'illustre la solide croissance à deux chiffres de notre activité Mobilité. Dans un contexte de changements réglementaires concernant les titres-restaurant au Brésil et en Italie, nos résultats sont meilleurs que prévu. Même dans ces pays où la réglementation évolue, nous avons enregistré une solide croissance de notre volume d'affaires, ce qui démontre toute la force de la proposition de valeur d'Edenred. »
Il ajoute : « La dynamique commerciale de notre large portefeuille de solutions, soutenue par la grande diversité géographique, a donné lieu à une performance financière résiliente, comme en témoignent le recul limité de l'EBITDA, la solide génération de trésorerie et la poursuite du désendettement. Ce dernier point nous donne de la latitude pour procéder à l'allocation dynamique de notre capital, en nous concentrant sur les investissements de croissance et le retour aux actionnaires. »
Prévisions relevées pour 2026
Dans cette année de rebasage liée aux évolutions réglementaires sur les titres-restaurant en Italie et au Brésil, Edenred relève sa prévision d’EBITDA pour 2026. Le recul attendu ne serait plus que compris entre -7 % et -10 % en données comparables, soit un EBITDA situé entre 1 230 et 1 270 millions d'euros environ. La prévision précédente tablait sur une baisse comprise entre -8 % et -12 %.
Le taux de conversion Free cash-flow / EBITDA supérieur ou égal à 35 % est confirmé pour l’exercice 2026.
Amplify25-28 et perspectives 2027-2028
Edenred poursuit le déploiement de son plan stratégique Amplify25-28. Au premier semestre 2026, le nombre de nouveaux clients PME signés progresse de plus de 10 %, notamment grâce au GEO/GEA. Le groupe a renforcé son offre de recharge électrique avec l’acquisition de The Mobility House Solutions en Allemagne. Il a également refondu son processus « lead-to-order » avec l’IA agentique afin de stimuler l’acquisition de PME à moindre coût.
Bertrand Dumazy souligne : « Par ailleurs, nous poursuivons avec succès le déploiement de notre plan Amplify25-28. Les investissements dans la data et dans l'IA ainsi que les mesures d'efficacité et la rationalisation de notre portefeuille ont pour objectif de booster notre performance. Nous relevons nos prévisions d'EBITDA pour 2026, et nous sommes confiants qu'une fois passés les effets de la nouvelle réglementation concernant les titres-restaurant, Edenred renouera avec sa trajectoire de croissance durable et profitable. C'est pourquoi nous confirmons nos perspectives de croissance organique de l'EBITDA de 8 % à 12 % en données comparables pour 2027 et 2028. »
Pour 2027 et 2028, le groupe confirme une croissance organique de l’EBITDA comprise entre +8 % et +12 % ainsi qu’un taux de conversion Free cash-flow / EBITDA supérieur ou égal à 65 %.
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