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L'action Euronext progresse nettement, l'opérateur boursier paneuropéen ayant réalisé des profits trimestriels supérieurs au consensus à la faveur de revenus plus élevés que prévu, conjugués à des coûts moindres qu'anticipé.
Vers 16h15, l'action Euronext gagne 6%, à 158,40 euros après avoir inscrit en début de séance un nouveau plus haut historique à 159,30 euros.
Les résultats de l'opérateur boursier paneuropéen ont non seulement dépassé les attentes au deuxième trimestre, mais ils ont aussi atteint un niveau record.
Entre avril et juin, l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) ajusté, la principale mesure de rentabilité du groupe, a augmenté de 21,1%, dont de 13,4% à données comparables, à 360 millions d'euros. Il est ressorti nettement supérieur au consensus FactSet s'élevant à 330,6 millions d'euros.
+ Une rentabilité exceptionnelle +
La rentabilité du propriétaire des Bourses de Milan, Paris, Amsterdam, Bruxelles, Dublin, Lisbonne, Athènes et Oslo s'est aussi améliorée. Il affiche ainsi une marge d'Ebitda de 66,1% au deuxième trimestre, en amélioration de 2,3 points en données publiées et de 2,1 points en données comparables sur un an.
Cette performance supérieure aux attentes reflète la discipline du groupe en matière de coûts, qui s'est encore vérifiée: ces derniers ont progressé de 3,5% en données comparables, à 184,4 millions d'euros, là où le marché anticipait 190 millions d'euros.
Cette maîtrise des coûts s'est conjuguée à une progression plus importante que prévu de l'activité du groupe. Le chiffre d'affaires ajusté a progressé de 16,9% à 544,4 millions d'euros, en comparaison avec un consensus FactSet s'élevant à 528,6 millions d'euros. Il a augmenté de 9,9% à données comparables.
Dans le détail, ce sont les activités les moins sensibles aux volumes qui ont fait la différence. "Au sein du mix d'activités, celles non liées aux volumes ressortent excellentes au deuxième trimestre, supérieures de 5,7% aux attentes et à l'origine de l'essentiel de la surperformance", explique Oddo BHF.
+ Forte croissance des ETF +
Concernant les métiers dépendant des volumes, les activités de négociation et de compensation d'actions au comptant se sont aussi distinguées, en affichant 118,5 millions d'euros de revenus, en hausse de 15,2% en données comparables. Ces activités ont bénéficié "de la volatilité persistante et de la forte croissance des ETF", a précisé Euronext dans un communiqué.
L'activité a aussi été dynamique sur les marchés primaires, dont les revenus ont atteint 54,2 millions d'euros au deuxième trimestre 2026, en hausse de 6,7% en données comparables sur un an. "Ce regain de dynamisme a été porté par les volumes d'admissions à la cote et d'opérations secondaires (follow-on) les plus élevés depuis 2023", a souligné Euronext.
Euronext a indiqué dans sa présentation qu'il était "en bonne voie pour atteindre les objectifs" du plan stratégique "Innovate for Growth 2027", qui prévoit notamment une croissance annuelle moyenne supérieure à 5% pour ses revenus et son Ebita sur la période courant de 2023 à 2027.
+ Plus d'un milliard d'euros de trésorerie +
Interrogé par un analyste lors de sa conférence de résultats, Euronext a indiqué ne pas souhaiter réviser son objectif de coûts ajustés pour cette année. "Le rythme annualisé du premier semestre 2026 nous paraît nettement supérieur au plan, ce qui fait selon nous d'un relèvement une simple question de temps", explique cependant Deutsche Bank.
Au-delà des résultats trimestriels, la structure financière du groupe reste solide. La dette nette rapportée à l'Ebitda ajusté s'établissait à 1,3 fois fin juin, dans la partie basse de la fourchette cible de son plan stratégique, de 1 à 2 fois.
"Avec plus d'un milliard d'euros de trésorerie et une génération de cash soutenue, la direction a réaffirmé que les décisions d'allocation du capital interviendraient en novembre", indique Jefferies. L'analyste estime que celles-ci pourraient inclure un nouveau programme de rachat d'actions, de l'ordre de 300 millions d'euros ou plus, la société en ayant déjà lancé un lors de la publication de ses résultats du troisième trimestre 2025. "La direction souhaite préserver sa trésorerie et sa flexibilité en termes de calendrier en vue d'un éventuel scénario de fusion-acquisition", explique de son côté Oddo BHF.
Agefi-Dow Jones The financial newswire