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(ABC Bourse) - Les résultats de FDJ UNITED continuent de se détériorer en 2026. Entre une fiscalité plus lourde, des jackpots Euromillions moins nombreux et des paris sportifs moins rémunérateurs, le groupe revoit ses ambitions pour l'année.
L'opérateur de jeux d'argent, connu pour le Loto, Euromillions et les paris sportifs, a enregistré une baisse de 5,6 % de son chiffre d'affaires sur les neuf premiers mois de 2026, à 2,576 milliards d'euros. Une diminution qui s'accentue au troisième trimestre, avec des revenus en chute de 8,1 % par rapport à la même période de 2025.
Dans ses résultats publiés le 21 octobre 2026, le groupe fait état d'une activité pénalisée par la hausse des taxes sur les jeux, une fréquentation moins importante des points de vente et des jackpots Euromillions moins attractifs qu'un an auparavant. Ces difficultés touchent l'ensemble de ses métiers et conduisent FDJ UNITED à abaisser ses prévisions financières pour l'année.
FDJ UNITED pénalisé par la fiscalité et des jackpots Euromillions moins nombreux
Les chiffres des neuf premiers mois montrent un ralentissement qui dépasse la seule activité de loterie. Le produit brut des jeux, qui mesure les mises diminuées des gains reversés aux joueurs, atteint 6,264 milliards d'euros, soit une baisse de 2,8 %. Après 3,804 milliards d'euros de prélèvements publics, le produit net des jeux ressort à 2,460 milliards d'euros, en recul de 5,2 %.
La fiscalité contribue directement à cette diminution. FDJ UNITED précise que la baisse de ses revenus comprend "plus de 2 points attribuables aux hausses de fiscalité sur les jeux d’argent". Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires tombe à 794 millions d'euros, contre 864 millions un an auparavant.
Pour Stéphane Pallez, présidente-directrice générale du groupe, plusieurs facteurs expliquent ces résultats. Elle déclare que "l’activité de FDJ UNITED à fin septembre reflète à nouveau des aléas propres au secteur des jeux, une baisse de la fréquentation des points de vente dans un contexte économique défavorable, ainsi que l’augmentation attendue de la fiscalité".
La situation est particulièrement visible dans la loterie française. Son chiffre d'affaires recule de 4,8 %, à 1,497 milliard d'euros. Les jeux de tirage enregistrent une chute de 12,2 %, tandis que les jeux instantanés résistent avec une légère progression de 0,3 %.
L'une des explications se trouve du côté d'Euromillions. Entre janvier et septembre 2026, FDJ UNITED a recensé seulement 12 jackpots supérieurs à 130 millions d'euros, contre 27 sur la même période de 2025. L'écart est encore plus marqué pour les très grosses cagnottes : un seul jackpot a dépassé 200 millions d'euros, contre 12 un an plus tôt.
Les montants des gains et leur fréquence ont donc pesé sur l'activité des jeux de tirage. Les jeux instantanés affichent, eux, un taux de retour aux joueurs plus élevé, ce qui réduit la part des mises conservée par l'opérateur.
Les paris sportifs en point de vente connaissent également une période compliquée. Leur chiffre d'affaires baisse de 4,5 %, à 297 millions d'euros. Le groupe évoque des gains particulièrement importants pour les parieurs, avec un taux de retour aux joueurs qui a progressé de plus de 400 points de base pour approcher 80 %.
FDJ UNITED revoit ses objectifs 2026 après le recul des paris et jeux en ligne
Les difficultés ne se limitent pas aux bureaux de tabac et aux points de vente français. La branche Paris et jeux en ligne, qui comprend les activités numériques du groupe, enregistre un chiffre d'affaires de 619 millions d'euros sur neuf mois, en baisse de 8,2 %.
Cette activité supporte 34 millions d'euros de fiscalité additionnelle. Les performances restent particulièrement fragiles aux Pays-Bas et au Royaume-Uni, où le produit brut des jeux diminue respectivement de 8,6 % et 24,4 %. En dehors de ces deux marchés, FDJ UNITED affiche toutefois une progression de 5,7 % de son produit brut des jeux, portée par la France et les pays scandinaves.
Le groupe poursuit également la transformation de ses plateformes de paris sportifs. En France, Unibet est devenue la marque unique pour les paris sportifs et le poker en ligne, après la migration des joueurs vers un compte commun. FDJ UNITED prévoit d'étendre sa plateforme technologique propriétaire à la majorité de ses marchés d'ici fin 2027.
Les deux autres activités enregistrent elles aussi un repli. La Loterie internationale affiche 118 millions d'euros de chiffre d'affaires, en baisse de 4,7 %, en raison de l'arrêt de certains contrats entre entreprises jugés insuffisamment rentables. Paiement et Services atteint 44 millions d'euros, contre 47 millions à fin septembre 2025.
Face à cette dégradation générale, FDJ UNITED modifie ses objectifs pour l'ensemble de l'exercice 2026. Le groupe anticipe désormais une baisse de quelques pourcents de son produit brut des jeux et un recul de l'ordre de 5 % de son chiffre d'affaires. Les taxes supplémentaires sur les jeux devraient représenter plus de 70 millions d'euros sur l'année.
Malgré ces perspectives moins favorables, la direction entend préserver sa rentabilité. FDJ UNITED assure que "la maitrise des coûts permettra de conserver une marge d’EBITDA courant autour de 23%". Le groupe maintient également son ambition d'augmenter chaque année le dividende versé à ses actionnaires, avec un taux de distribution d'au moins 75 % du résultat net ajusté.
Les prochains résultats financiers de FDJ UNITED sont attendus le jeudi 18 février 2027, avant l'ouverture de la Bourse. Le groupe présentera alors ses comptes annuels 2026, après un troisième trimestre marqué par une contraction de 10,2 % des revenus de ses activités de paris et jeux en ligne.
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