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(ABC Bourse) - GENFIT affiche une trésorerie en nette hausse et des revenus multipliés par plus de trois au premier trimestre 2026, soutenus par les ventes d’Iqirvo® d’Ipsen. La société biopharmaceutique, cotée sur Euronext sous le code FR0004163111, annonce 136,1 millions d’euros de trésorerie au 31 mars 2026 et un chiffre d’affaires trimestriel de 9,6 millions d’euros.
Spécialisée dans les maladies rares du foie, GENFIT bénéficie à la fois de paiements liés à son partenariat stratégique avec Ipsen et de la montée en puissance commerciale d’Iqirvo® (élafibranor) dans la cholangite biliaire primitive. Ces éléments renforcent sa visibilité financière et soutiennent le développement de ses programmes cliniques innovants.
Une trésorerie renforcée par les paiements d’Ipsen et le financement des royalties
Au 31 mars 2026, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élevaient à 136,1 millions d’euros, contre 129,5 millions d’euros un an plus tôt et 101,1 millions d’euros au 31 décembre 2025. La consommation de trésorerie sur le trimestre provient principalement des efforts de recherche et développement consacrés aux programmes de la franchise ACLF, notamment VS-01, NTZ/G1090N, SRT-015, CLM-022 et VS-02 HE, ainsi que du programme GNS561 dans le cholangiocarcinome.
Cette consommation a été compensée par deux encaissements majeurs au premier trimestre 2026 : le premier paiement d’étape commercial de 17,0 millions d’euros (20,0 millions de dollars américains) prévu dans l’accord stratégique avec Ipsen, ainsi que le deuxième versement de 30,0 millions d’euros dans le cadre de l’accord de Royalty Financing.
GENFIT prévoit que sa trésorerie couvrira ses dépenses opérationnelles et d’investissement au-delà de fin 2028, sous réserve notamment de la réception de futurs paiements d’étapes commerciaux liés à l’Accord Ipsen et de l’exercice éventuel de la troisième tranche du Royalty Financing.
Le chiffre d’affaires du premier trimestre 2026 atteint 9,6 millions d’euros, contre 2,8 millions d’euros sur la même période en 2025. Il provient exclusivement des redevances issues des ventes d’Iqirvo® par Ipsen.
Les ventes nettes d’Iqirvo® se sont élevées à 78,8 millions d’euros au premier trimestre 2026. Sur l’ensemble de l’année 2025, elles ont atteint 208 millions de dollars américains, déclenchant un paiement d’étape commercial de 20 millions de dollars américains à GENFIT, avec un an d’avance sur les prévisions initiales. Cette dynamique a également permis l’activation en janvier 2026 d’une tranche additionnelle de 30 millions d’euros dans le cadre de l’accord de Royalty Financing avec HCRx, sans dilution pour les actionnaires.
Ipsen publiera ses résultats de ventes du premier semestre 2026 le 30 juillet 2026 et attend les résultats de l’étude de Phase 3 ELSPIRE d’ici fin 2026.
Diagnostic MASH et accélération du marché
GENFIT mise aussi sur sa technologie diagnostique non invasive dans la stéatohépatite associée à un dysfonctionnement métabolique (MASH). Le marché thérapeutique de la MASH s’est accéléré en 2025, avec une performance proche de celle d’un blockbuster, soit environ 1 milliard de dollars américains de ventes, réalisée dès la première année de commercialisation par le premier médicament approuvé dans cette indication.
Dans ce contexte, Medicare et Medicaid ont fixé un cadre tarifaire pour NASHnext®, un test diagnostique développé et commercialisé par Labcorp en tant que “Laboratory Developed Test” sous licence de GENFIT. Ce test vise à identifier les patients à risque de MASH progressive et à soutenir la décision thérapeutique.
Le lancement commercial par Labcorp est attendu dans les prochaines semaines, avec un accès initial via son catalogue de tests à la demande. GENFIT prévoit également un événement destiné aux analystes pour présenter les publications récentes sur l’utilité clinique de sa technologie et détailler le potentiel de marché du diagnostic de la MASH.
Un portefeuille clinique à fort potentiel dans les maladies rares du foie
Dans le cholangiocarcinome avec mutation KRAS, l’escalade de dose de GNS561 en association avec un inhibiteur de MEK se poursuit après des données préliminaires encourageantes issues de l’étude de Phase 1b. Les données de sécurité des cohortes initiales sont attendues mi-2026, avec des résultats complémentaires au second semestre 2026.
Dans la décompensation aiguë sur cirrhose (ACLF), les données positives de Phase 1 obtenues début 2026 ont confirmé le profil de sécurité favorable de G1090N / nitazoxanide et démontré une activité biologique multimodale. En mars 2026, NTZ a obtenu la désignation Orphan Drug pour le traitement de l’ACLF. Une étude de preuve de concept doit débuter au second semestre 2026, avec des données attendues en 2027.
Enfin, dans la cholangite sclérosante primitive (PSC), Ipsen a initié début 2026 l’étude de Phase 3 ELASCOPE avec l’élafibranor. En cas d’approbation réglementaire dans cette indication, GENFIT serait éligible à de nouveaux paiements d’étapes et à des royalties additionnelles à deux chiffres. La lecture des résultats de Phase 3 est attendue vers 2031.
Une mise à jour des programmes précliniques positionnés sur le continuum de l’ACLF et sur les troubles du cycle de l’urée est prévue au troisième trimestre 2026.
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