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(ABC Bourse) - Groupama n’a pas seulement appuyé sur l’accélérateur au premier semestre 2026. L’assureur a aussi amélioré ses résultats. Au 30 juin, son chiffre d’affaires atteint 14 milliards d’euros, soit une hausse de 8,7% sur un an, tandis que son résultat net grimpe de 25% pour s’établir à 560 millions d’euros.
En France comme à l’international, plusieurs métiers alimentent cette croissance. L’épargne-retraite affiche la progression la plus spectaculaire, devant la santé-prévoyance et l’assurance de biens et responsabilité. Dans le même temps, le résultat opérationnel économique augmente de 26% et le ratio combiné non-vie s’améliore, malgré une sinistralité climatique qui atteint 529 millions d’euros avant réassurance.
Groupama affiche donc une croissance dans ses trois grands métiers d’assurance. Les primes d’assurance et autres revenus augmentent de 5,6% en assurance de biens et responsabilité et de 6,9% en santé-prévoyance. L’épargne-retraite avance beaucoup plus vite avec une hausse de 23,5%. Les revenus d’assurance calculés selon la norme IFRS 17 progressent, eux, de 6,9% pour atteindre 8,9 milliards d’euros.
En France, Groupama profite de l’essor de l’épargne-retraite
La France reste le principal moteur du groupe. Le chiffre d’affaires de l’assurance y atteint 11,9 milliards d’euros, en hausse de 8,8%. L’assurance de biens et responsabilité représente 5,9 milliards d’euros et progresse de 4,5%.
Plusieurs segments soutiennent cette activité. Les entreprises et collectivités enregistrent une hausse de 6,1%, devant l’assurance agricole à 5% et l’automobile à 3,7%. Groupama a gagné 36 000 contrats automobiles supplémentaires durant les six premiers mois de l’année.
La santé-prévoyance pèse désormais 4 milliards d’euros, après une croissance de 6,5% alimentée par la santé et la prévoyance collectives. Mais c’est l’épargne-retraite qui change véritablement de rythme : son chiffre d’affaires bondit de 29,3% en France et atteint 2,1 milliards d’euros.
Cette progression se retrouve dans la collecte. La collecte nette en épargne individuelle approche 500 millions d’euros au premier semestre 2026, alors qu’elle n’atteignait que 96 millions d’euros un an auparavant.
Hors de France, Groupama poursuit également sa croissance. Présent dans neuf pays, le groupe y génère 1,9 milliard d’euros de chiffre d’affaires, soit une hausse de 8,1% à périmètre et changes constants.
La Bulgarie affiche une progression de 37,2% et la Roumanie de 17,1%. Groupama indique conserver sa première place sur le marché roumain. À l’international, l’assurance de biens et responsabilité augmente de 10,9% et la santé-prévoyance de 12,9%. L’épargne-retraite suit une trajectoire différente, avec un recul de 6,8%.
Les activités financières représentent pour leur part 156 millions d’euros de chiffre d’affaires, dont 151 millions générés par Groupama Asset Management. Les encours sous gestion de cette dernière ont gagné 3,7 milliards d’euros depuis le début de l’année pour atteindre 111,3 milliards fin juin.
La rentabilité de Groupama progresse avec un ratio combiné de 93,3%
La croissance de l’activité s’accompagne d’une amélioration des résultats. Le résultat opérationnel économique atteint 634 millions d’euros au premier semestre 2026, en hausse de 26% sur un an.
L’assurance de biens et responsabilité génère un résultat opérationnel économique de 349 millions d’euros. Celui de la santé-prévoyance atteint 167 millions, contre 132 millions un an auparavant. L’épargne-retraite passe, elle, de 137 millions d’euros au premier semestre 2025 à 158 millions cette année.
Autre indicateur surveillé dans l’assurance, le ratio combiné non-vie recule de 0,8 point pour s’établir à 93,3%. Cette évolution bénéficie d’une diminution des sinistres graves et d’une hausse des boni sur exercices antérieurs. Le coût des événements climatiques reste conséquent : la sinistralité climatique atteint 529 millions d’euros avant réassurance. Le ratio de frais d’exploitation demeure stable à 28,7%.
Le bilan du groupe se renforce également. Les fonds propres atteignent 13,4 milliards d’euros au 30 juin, soit 1,5 milliard de plus qu’à la fin de 2025. Cette hausse repose sur le résultat du semestre, l’émission de 600 millions d’euros de titres subordonnés réalisée en janvier et l’évolution favorable des marchés financiers.
Le ratio de solvabilité atteint désormais 240% hors mesure transitoire sur les provisions techniques, soit 18 points supplémentaires par rapport à fin 2025. Avec cette mesure transitoire, il monte à 284%. Fitch Ratings avait confirmé en novembre 2025 la note financière de Groupama à "A", assortie d’une perspective stable.
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