(Agefi-Dow Jones)--Les cours de l'or rebondissent vendredi après leur chute de la veille en réaction au récent raffermissement du dollar et aux nouvelles anticipations concernant les taux d'intérêt.

Vers 14h, le contrat à terme sur l'or pour livraison en avril gagnait 1,7%, à 4.681,40 dollars l'once, soit loin de ses récents sommets selon les données de MarketWatch.

"Le métal jaune subit encore les conséquences directes du selloff (mouvement de ventes) de la veille, lorsque le marché a commencé à considérer que le choc énergétique ne soutenait plus mécaniquement l'or, mais risquait au contraire de maintenir les taux réels élevés plus longtemps", commente Jean-François Faure, le fondateur et président d'AuCoffre. "Autrement dit, la guerre et le pétrole nourrissent toujours la peur, mais ils réduisent aussi les chances d'un assouplissement rapide de la politique monétaire américaine", détaille-t-il.

Selon l'expert, la récente baisse de l'or n'est pas liée à disparition du risque géopolitique mais à une réévaluation du couple inflation-taux, qui pousse une partie du marché à réduire l'exposition aux actifs non rémunérateurs.

"La séance de vendredi ressemble davantage à un rebond technique après excès qu'à un véritable retour de confiance", estime Jean-François Faure.

Pour ce dernier, les produits d'investissement accentuent ce mouvement. "Après plusieurs semaines de ruée vers les ETF adossés à l'or et à l'argent, le marché entre dans une phase plus tactique, marquée par des allègements rapides, des rachats sélectifs et une gestion beaucoup plus stricte du levier".

"Le message des opérateurs est clair: la thématique refuge n'est pas abandonnée, mais elle est désormais filtrée par la question centrale des taux américains", conclut le patron d'AuCoffre.

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