Par Megumi Fujikawa

TOKYO--L'économie japonaise a renoué de justesse avec la croissance au dernier trimestre 2025, résistant en grande partie à l'impact des tarifs douaniers des Etats-Unis et donnant à la banque centrale une marge de manouvre pour continuer à relever ses taux.

Cette modeste expansion est une bonne nouvelle pour les décideurs politiques, qui s'efforcent de relancer une économie sortant de décennies de stagnation. Mais certains économistes estiment que la reprise a été si timide qu'elle pourrait justifier la poursuite par la Première ministre, Sanae Takaichi, de dépenses publiques plus agressives.

En rythme trimestriel, le produit intérieur brut réel a progressé de 0,1% sur la période octobre-décembre, inversant une contraction de 0,7% au trimestre précédent, selon les données préliminaires du gouvernement publiées lundi. Ce chiffre est inférieur à la hausse de 0,4% attendue par les économistes.

En rythme annualisé, l'économie a progressé de 0,2%.

"L'économie continue de se redresser modérément. A l'avenir, les effets des diverses politiques et l'amélioration de la situation de l'emploi et des revenus soutiendront probablement une croissance modérée", a déclaré Minoru Kiuchi, le ministre japonais de l'Economie, dans un communiqué lundi.

Ces résultats suggèrent que le Japon a résisté au choc des tarifs douaniers américains. Les exportations ont chuté de 0,3%, une baisse bien plus faible que le recul de 1,4% enregistré au trimestre précédent.

Sur le front intérieur, les investissements en capital ont légèrement progressé de 0,2% par rapport au trimestre précédent, s'améliorant après la baisse de 0,3% sur la période juillet-septembre.

La reprise économique devrait renforcer la confiance de la Banque du Japon dans le cycle domestique malgré un environnement mondial volatil, laissant la porte ouverte à un nouveau resserrement des conditions monétaires par la banque centrale.

Les régulateurs surveillent désormais de près les résultats des négociations salariales annuelles du printemps pour vérifier si la croissance des revenus rattrape la hausse des prix. Les entreprises ont fait des efforts pour offrir de généreuses augmentations de salaire ces dernières années, mais les dépenses privées sont restées faibles dans un contexte de prix plus élevés.

Les données de lundi ont montré que la consommation privée a augmenté de 0,1%.

Les économistes ont indiqué que l'expansion d'octobre-décembre manquait de vigueur, ce qui permettrait plus facilement à Sanae Takaichi, qui dispose désormais d'un mandat fort après une victoire électorale écrasante au début du mois, de poursuivre des politiques expansionnistes. Le gouvernement envisage de suspendre la taxe sur les ventes de produits alimentaires et de boissons pendant deux ans.

"La faiblesse de l'activité économique augmente les chances que Sanae Takaichi non seulement aille de l'avant avec la suspension de la taxe sur les ventes de produits alimentaires, mais qu'elle adopte également un budget supplémentaire au cours de la première moitié de l'exercice financier qui commence en avril... plutôt que d'attendre la fin de cette année", a déclaré Marcel Thieliant, économiste chez Capital Economics.

Bien que cela puisse compliquer les efforts de la BoJ pour maîtriser l'inflation, Stefan Angrick de Moody's Analytics a déclaré que la banque centrale devrait relever ses taux d'intérêt en juillet. Néanmoins, des augmentations ultérieures seront difficiles à justifier si les données sur la croissance ne montrent pas de plus grandes améliorations, a-t-il ajouté.

La BoJ a maintenu son taux directeur à un plus haut niveau en trois décennies de 0,75% depuis sa dernière hausse en décembre.

Cet article a été traduit automatiquement de l'anglais vers le français par une technologie d'intelligence artificielle. La version anglaise doit être considérée comme la version officielle de cet article. Veuillez envoyer un courriel à [email protected] si vous avez des commentaires sur cette traduction.

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February 15, 2026 21:55 ET (02:55 GMT)

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