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(Actualisation: commentaires d'analystes, contexte, cours de Bourse)
Le groupe de technologies et de défense Thales brille jeudi au sein du CAC 40, après avoir dévoilé des résultats supérieurs aux attentes au premier semestre, alors que la forte dynamique dans ses activités de défense ne se dément pas.
Vers 12h40, l'action Thales grimpait de 5,5%, à 239,20 euros, s'offrant ainsi la première place de l'indice phare de la place de Paris.
Dans une note, Oddo BHF juge "solides" les résultats dévoilés par Thales en mettant en exergue le dynamisme des activités dans la défense qui porte la rentabilité opérationnelle. "Les résultats semestriels de Thales confirment la solidité du modèle, mais surtout l'entrée du groupe dans une nouvelle phase", ajoute Antoine Fraysse-Soulier, responsable de l'analyse des marchés pour eToro.
Pour les six premiers mois de 2026, Thales a dégagé un bénéfice net - part du groupe - de 485 millions d'euros, en baisse de 27% sur un an. L'entreprise est pénalisée par une charge exceptionnelle de 331 millions d'euros liée à l'arrêt du programme de frégates allemandes F126. L'entreprise avait cependant déjà prévenu le marché début juillet en indiquant qu'elle ferait valoir ses droits afin d'obtenir compensation.
De son côté, le résultat opérationnel (Ebit) ajusté s'est inscrit à 1,4 milliard d'euros au premier semestre 2026, en augmentation de 11,4% en organique sur un an. La marge correspondante a atteint 12,5%, contre 12,2% au premier semestre 2025.
+ Les investissements dans la défense produisent leurs effets +
"Thales ne se contente pas de bénéficier de la hausse des budgets militaires, le groupe commence aussi à transformer l'augmentation des volumes en levier opérationnel. Les investissements réalisés dans les senseurs, l'optronique, les communications sécurisées ou la défense aérienne produisent donc leurs premiers effets", observe Antoine Fraysse-Soulier.
De son côté, le chiffre d'affaires de Thales a atteint 10,9 milliards d'euros, soit une hausse de 6,7% par rapport au premier semestre 2025. En données organiques, c'est-à-dire à taux de change et périmètre constants, les ventes ont progressé de 7,8%.
Dans le secteur de la défense, les ventes ont grimpé de plus de 13% en organique pour atteindre 6,3 milliards d'euros. Elles sont portées par "la montée en cadence des capacités de production dans les radars, les systèmes de détection et les équipements de guidage et d'interception", souligne Invest Securities.
En outre, Thales a fait état de prises de commandes de 12,5 milliards d'euros pour les six premiers mois de l'année, en augmentation de 21% en données publiées et de 22% en organique par rapport à la même période de 2025.
Thales a également généré un flux de trésorerie opérationnel de 1,9 milliard d'euros, à comparer avec 499 millions d'euros au premier semestre 2025.
Selon le consensus disponible sur le site Internet de Thales, les analystes prévoyaient en moyenne pour le premier semestre des prises de commandes de 10,5 milliards d'euros, un chiffre d'affaires d'environ 11 milliards d'euros, un Ebit ajusté de 1,3 milliard d'euros et une marge d'Ebit de 12,1%.
+ Contexte géopolitique incertain +
"Dans un contexte géopolitique de plus en plus incertain, les produits et solutions de Thales reposant sur la sécurité, la souveraineté et l'innovation démontrent à nouveau toute leur pertinence et leur attractivité à l'échelle mondiale", a souligné Patrice Caine, le PDG de Thales, dans un communiqué.
Concernant ses perspectives, Thales vise toujours en 2026 une hausse organique de ses revenus comprise entre 6% et 7%, correspondant à un chiffre d'affaires de 23,3 milliards à 23,6 milliards d'euros. En parallèle, le groupe vise également une marge d'Ebit ajusté allant de 12,6% à 12,8%.
C'est toutefois là un point de déception pour Oddo BHF, même si Thales avait revu en hausse ses ambitions annuelles, début juillet, concernant ses prises de commandes et de génération de trésorerie.
En définitive, cela n'empêche pas Oddo BHF de rester à l'achat sur le titre Thales, avec un objectif de cours de 305 euros, en jugeant que la valorisation de la société reste attractive. Surtout, "la dynamique commerciale reste solide et devrait continuer à soutenir la croissance des bénéfices au cours des prochains trimestres", prédit l'expert.
"La demande n'est plus véritablement le sujet [alors que] la visibilité est déjà largement sécurisée. La priorité devient désormais l'exécution industrielle, c'est-à-dire la capacité à augmenter les cadences, livrer dans les délais et préserver les marges malgré les tensions sur les chaînes d'approvisionnement", prévient Antoine Fraysse-Soulier.
COMMUNIQUES FINANCIERS DE THALES :
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