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Coup de chaud mardi sur les marchés obligataires européens. Au risque inflationniste lié à l'envolée du pétrole s'ajoute désormais une situation politique chaotique au Royaume-Uni.
Vers 11h10, le rendement de l'obligation d'Etat britannique à dix ans ("gilt") bondissait de 13 points de base (0,13 point de pourcentage), à 5,13%, soit à son plus haut niveau depuis 2007, selon les données de MarketWatch. Le rendement de l'emprunt à 30 ans grimpait également de 13 points de base, à 5,8% pour atteindre un sommet de 1998, selon le Wall Street Journal.
En Allemagne, le rendement du Bund allemand à dix ans se tendait de 6 points de base, à 3,10%, tandis que le taux du titre de l'OAT française de même échéance s'adjugeait 6 points de base, à 3,73%.
Au Royaume-Uni, les élections locales de la semaine dernière ont vu une défaite marquée des travaillistes au bénéfice du parti populiste de la Réforme (Reform Party). Cette défaite n'a pas d'impact direct sur la politique menée au niveau national mais a fragilisé davantage la position de Keir Starmer comme premier ministre alors que les appels à sa démission venus de son propre camp sont montés d'un cran, commente Sebastian Paris-Horvitz, directeur de la recherche chez LBP AM.
"Pour les marchés, notamment pour le marché obligataire, cette instabilité politique est une source d'incertitude sur la politique budgétaire du pays. Comme on le sait, les obligations souveraines portent déjà une prime conséquente liée à l'excès d'endettement du pays", indique l'expert.
De fait ajoute-t-il, "les taux longs britanniques subissaient lundi une montée bien plus marquée que leurs pairs. Dans ce sens, le très fort vote populiste qui s'est exprimé la semaine dernière ne semble pas aller dans le sens de l'apaisement des tensions à court terme"
"Les marchés gardent encore en mémoire le traumatisme provoqué par Liz Truss en 2022, ce qui explique pourquoi la moindre instabilité politique britannique provoque désormais immédiatement des tensions sur la livre sterling et sur la dette publique", souligne de son côté John Plassard, responsable de la stratégie d'investissement chez Cité Gestion.
Ce retour du risque politique au Royaume-Uni survient dans un environnement déjà chahuté par l'envolée du pétrole qui pourrait conduire les grandes banques centrales à se montrer plus restrictives.
Ainsi note John Plassard, plusieurs grandes banques de Wall Street, dont Goldman Sachs et Bank of America, estiment désormais que la Réserve fédérale (Fed) pourrait rester attentiste jusqu'à la fin de l'année face à la combinaison inflation élevée et marché de l'emploi toujours solide.
"Les investisseurs se préparent également à un chiffre d'inflation américain potentiellement explosif aujourd'hui, avec un consensus qui anticipe une hausse de 0,6% des prix à la consommation pour le mois d'avril", conclut l'expert.
Agefi-Dow Jones The financial newswire