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L'action Schneider Electric recule de 2,3% mercredi, à 278,85 euros, alors que les investisseurs s'inquiètent du prix que propose l'équipementier électrique pour racheter le spécialiste norvégien des logiciels industriels Cognite.
Mardi soir, Schneider Electric a annoncé avoir conclu un accord en vue de l'acquisition de Cognite dans le cadre d'une transaction entièrement en numéraire valorisée à 3,1 milliards de dollars, soit environ 2,7 milliards d'euros. "En intégrant Cognite au sein de Schneider Electric et d'Aveva, nous réunissons l'infrastructure la plus complète au monde en matière de gestion de l'énergie et d'automatisation avec les capacités logicielles et d'intelligence artificielle (IA) nécessaires pour la rendre nativement intelligente", a justifié le groupe français dans un communiqué.
Le montant de cette opération fait ainsi ressortir un ratio valeur d'entreprise sur chiffre d'affaires réalisé par Cognite en 2025 de 18 "difficile à justifier", "quelle que soit la pertinence stratégique" de l'opération, selon JPMorgan. Il se compare à un multiple de 4,5 calculé pour Schneider Electric, fait remarquer la banque d'affaires, tandis que la transaction ne conduirait qu'une une augmentation de 0,4% du chiffre d'affaires du groupe, mais porterait son levier d'endettement de 1,6 à 1,9.
Même son de cloche chez Bernstein: le prix de la transaction envisagée soulève des questions, alors que le marché émet déjà des réserves quant à la création de valeur réelle issue des précédentes acquisitions de Schneider Electric dans le secteur du logiciel, commente l'intermédiaire financier. Les investisseurs voient actuellement "d'un mauvais oeil les actifs du secteur des logiciels en raison de l'évolution du discours sur les bouleversements liés à l'IA", poursuit JPMorgan.
Schneider Electric prévoit de boucler le rachat de Cognite au cours des prochains trimestres et d'intégrer la société au sein de son pôle Automatismes industriels.
Agefi-Dow Jones The financial newswire