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(ABC Bourse) - Les Constructeurs du Bois (LCB) a publié des résultats semestriels 2026 marqués par une baisse d’activité liée à des reports de signatures et des décalages de démarrage de chantiers. Sur les six premiers mois de l’exercice, le chiffre d’affaires consolidé recule à 5,63 M€, contre 9,22 M€ un an plus tôt (-38,9%), tandis que le groupe dit compter sur une accélération des travaux au second semestre pour rattraper une large partie du retard.
Ces contretemps concernent plusieurs opérations, dont les programmes de Thaon et Les Forges, l’Eco'City de Houdemont et le Campus Cambium d’Anould, représentant globalement « un volume d'affaires de plus de 20 M€ ». Le groupe indique que la plupart des opérations concernées est désormais engagée ou sur le point de l’être.
Des indicateurs de rentabilité en baisse malgré une marge brute en hausse relative
La marge brute s’établit à 1,86 M€ au 1er semestre 2026, contre 2,67 M€ au 1er semestre 2025 (-30,3%). Rapportée au chiffre d’affaires, elle ressort à 33,0%, en progression de 4 points sur un an.
L’EBITDA recule à 0,61 M€, contre 1,37 M€ un an auparavant (-55,5%). LCB explique ce repli principalement par la baisse des volumes, qui pèse sur l’absorption des charges fixes, et « pour une moindre partie » par la hausse des charges de personnel (0,41 M€; +18,1%), liée aux recrutements effectués en 2025. Le groupe précise avoir procédé à des optimisations de son capital humain au premier semestre, devant se traduire par une baisse de la masse salariale au second semestre.
Le résultat d’exploitation ressort à 0,55 M€, contre 1,33 M€ au 1er semestre 2025 (-58,6%), pour une marge opérationnelle « proche de 10% ». Après prise en compte d’un résultat financier de -0,46 M€ (en amélioration de +0,29 M€) et d’une charge d’impôt de 0,02 M€, le résultat net atteint 0,07 M€, contre 0,32 M€ un an plus tôt (-78,1%), soit 1,2% du chiffre d’affaires (3,5% au 1er semestre 2025).
Stocks en hausse et besoin en fonds de roulement stable au 30 juin 2026
Au 30 juin 2026, les stocks et encours de production augmentent à 16,46 M€, contre 13,78 M€ au 31 décembre 2025, une évolution que LCB relie aux décalages de chantiers. À l’inverse, les clients et comptes rattachés diminuent à 4,72 M€ (7,91 M€ fin 2025), en lien avec la baisse du chiffre d’affaires.
Avec des dettes fournisseurs de 7,89 M€ au 30 juin 2026 (en légère baisse de 0,52 M€), le besoin en fonds de roulement ressort « stable sur le semestre » à 13,30 M€.
L’endettement financier brut s’établit à 15,22 M€ fin juin 2026, contre 15,04 M€ fin décembre 2025. La trésorerie brute atteint 3,25 M€, en baisse de 0,18 M€. En l’absence d’opérations spécifiques au premier semestre, les capitaux propres s’élèvent à 5,60 M€ au 30 juin 2026, en intégrant le résultat net de la période.
Le groupe confirme un rebond attendu au second semestre
LCB confirme anticiper une amélioration sur la deuxième partie de l’année, avec la signature attendue de projets « sécurisés depuis l’an dernier ». Le groupe mentionne également « de nouveaux dossiers entrants » identifiés et « en cours de sécurisation » dans le grand Nancy, en région niçoise et à la frontière du Luxembourg, pour un volume estimé « à 30 M€ environ ».
La prochaine publication annoncée est le chiffre d’affaires annuel 2026, prévu le mercredi 17 février 2027, après Bourse.
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