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La montée de L'Oréal au capital du groupe suisse Galderma et son rachat de Kering Beauté devraient avoir un impact net positif sur le bénéfice par action (BPA) du numéro un mondial des cosmétiques, soulignent les analystes de Jefferies dans une note.
L'Oréal a porté en février dernier sa participation dans Galderma à 20%, contre 10% précédemment, et a indiqué qu'il consoliderait désormais cette participation par mise en équivalence des résultats du groupe suisse. "Sur une base annualisée, nous estimons que cette évolution entraînera une hausse d'environ 3% du bénéfice par action [de L'Oréal]", indique Jefferies.
Par ailleurs, Kering Beauté, dont l'acquisition a été finalisée le 31 mars dernier, devrait contribuer à hauteur d'environ 350 millions d'euros au chiffre d'affaires du groupe, sur une base annualisée, selon l'intermédiaire financier.
A court terme, l'intégration de Kering Beauté devrait avoir un effet dilutif sur la marge opérationnelle de L'Oréal ainsi que sur son bénéfice par action, mais l'impact sur le BPA sera inférieur à 1%, ajoute Jefferies.
La banque a rehaussé mercredi son objectif de cours sur L'Oréal de 323 euros à 328 euros. Elle a toutefois maintenu sa recommandation "sous-pondérer" compte tenu de la valorisation du titre, qui s'échange à environ 27 fois les bénéfices attendus sur les douze prochains mois, contre une moyenne de 16,7 fois pour le secteur des produits de consommation.
A 12h, l'action L'Oréal gagnait 2,1%, à 383,85 euros, sur un marché parisien en hausse de 0,2%.
Agefi-Dow Jones The financial newswire