(ABC Bourse) - Morgan Stanley estime désormais que la Banque centrale européenne pourrait maintenir ses taux inchangés en 2026. La hausse des prix de l’énergie et les tensions au Moyen-Orient pourraient retarder toute baisse de taux.

La banque d’investissement américaine Morgan Stanley estime désormais que la Banque centrale européenne pourrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés pendant toute l’année 2026. Une révision qui tranche avec ses prévisions précédentes et reflète les inquiétudes grandissantes autour de l’inflation.

Cette analyse publiée le 5 mars intervient dans un contexte particulièrement tendu. L’extension du conflit entre les États-Unis et l’Iran au Moyen-Orient secoue les marchés financiers et ravive les craintes d’un choc pétrolier. Pour les économistes, la flambée possible des prix de l’énergie pourrait compliquer la tâche de la BCE dans sa lutte contre l’inflation.

Morgan Stanley revoit sa prévision sur les taux de la BCE en 2026

Jusqu’à récemment, la banque américaine anticipait un assouplissement monétaire dès 2026. Ses économistes prévoyaient deux baisses de taux de la Banque centrale européenne, programmées en juin puis en septembre.

Cette perspective a désormais disparu de leurs projections. Morgan Stanley estime que Francfort pourrait finalement maintenir ses taux d’intérêt inchangés pendant toute l’année 2026.

Le calendrier de détente monétaire serait donc repoussé d’au moins un an. Selon la banque, les premières baisses de taux pourraient intervenir seulement en 2027.

Cette révision des anticipations n’est pas isolée. BofA Global Research a également revu sa position le mois précédent, abandonnant lui aussi l’idée d’une baisse du coût du crédit dans la zone euro en 2026.

Inflation et guerre au Moyen-Orient au cœur des inquiétudes

Ce changement de perspective intervient dans un climat géopolitique qui agite les marchés mondiaux. La guerre entre les États-Unis et l’Iran, désormais étendue à plusieurs zones du Moyen-Orient, fait craindre une perturbation majeure de l’approvisionnement énergétique.

Les investisseurs redoutent notamment un choc pétrolier susceptible de relancer l’inflation. Dans leur analyse, les économistes de Morgan Stanley expliquent clairement ce scénario.

"Compte tenu de la récente hausse des prix de l'énergie, l'inflation dans la zone euro devrait revenir au-dessus de l'objectif de la BCE pour le reste de l'année"

Dans ce contexte, la Banque centrale européenne pourrait être contrainte de maintenir une politique monétaire restrictive plus longtemps que prévu.

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Les analystes envisagent tout de même un ralentissement des pressions inflationnistes à plus long terme.

"Pour 2027, l'inflation pourrait retomber en dessous de l'objectif, mais cela suppose une normalisation rapide du marché de l'énergie"

Cette hypothèse dépend largement de l’évolution du marché énergétique et de l’apaisement des tensions géopolitiques, deux facteurs qui restent aujourd’hui au cœur des incertitudes économiques.

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