(ABC Bourse) - Un coup de froid sur l’épargne française : la Banque de France propose de réduire le taux du Livret A à 2,4 % dès le 1er février 2025, marquant une première baisse depuis février 2020.

La Banque de France a annoncé, ce mercredi 15 janvier, sa recommandation d’abaisser le taux du Livret A de 3 % à 2,4 %. Cette proposition, présentée par François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, devant la commission des finances du Sénat, intervient dans un contexte de baisse de l’inflation. La décision finale revient désormais au gouvernement, qui pourrait ajuster cette suggestion, comme l’a évoqué récemment le ministre de l’Économie, Eric Lombard, en parlant d’un taux « autour de 2,5 % ». 

Une baisse guidée par la normalisation économique

La dernière modification du taux du Livret A remonte à février 2023, lorsque celui-ci avait atteint 3 %, porté par une forte inflation. Depuis, la situation économique s’est stabilisée, permettant à la Banque de France de suivre strictement la formule de calcul basée sur l’inflation et les taux interbancaires. « Nous sommes désormais sortis des circonstances exceptionnelles et en train de gagner notre lutte contre l’inflation », a déclaré l’institution dans un communiqué.

Outre le Livret A, le Livret d’épargne populaire (LEP), destiné aux ménages modestes, devrait également voir son taux ajusté, passant de 4 % à 3,5 %. Une baisse limitée, qui reste cependant supérieure au niveau calculé par la formule (2,9 %). Cette décision reflète une volonté de soutenir les foyers les plus vulnérables face à une inflation persistante.

Un impact sur les épargnants et les banques

Le Livret A, qui compte environ 57 millions de détenteurs en France, est un pilier de l’épargne réglementée. Depuis 2020, son encours a explosé, atteignant 582,3 milliards d’euros en novembre 2024, contre 410 milliards avant la crise sanitaire. Cependant, cette manne a également un coût élevé pour les banques et la Caisse des Dépôts, qui utilisent ces fonds pour financer des projets comme le logement social. La baisse de taux pourrait alléger cette charge tout en encourageant un redéploiement des épargnes vers des produits financiers de long terme, comme l’assurance-vie.

Une transition attendue dans le paysage de l’épargne

Depuis l’année dernière, la collecte sur le Livret A s’est ralentie, en partie à cause de la décélération de l’inflation et de la stabilisation des taux. Selon Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’Épargne, « le volume d’épargne accumulé sur le Livret A depuis 2020 reste colossal. Les Français n’ont pas encore puisé dans leur cagnotte Covid. » Malgré cette baisse de taux, janvier pourrait encore enregistrer une bonne collecte grâce aux étrennes et aux crédits d’impôt, avant une éventuelle décollecte en février.

Cette évolution reflète également une normalisation de la hiérarchie des rendements entre épargne réglementée et épargne de long terme. En parallèle, les encours du LEP continuent de croître, portés par le rehaussement de son plafond à 10 000 euros en 2023 et par des campagnes de sensibilisation. En novembre dernier, les encours du LEP atteignaient 78 milliards d’euros, contre 59 milliards deux mois plus tôt. 

Une épargne toujours à des sommets historiques

Malgré les incertitudes politiques et économiques, l’épargne des Français reste élevée. Le taux d’épargne atteignait 18,2 % du revenu brut disponible fin 2024, un niveau bien supérieur à celui de 2019 (14,6 %). Cette tendance s’explique par une population vieillissante, davantage encline à épargner, et par un contexte économique incertain.

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La décision finale sur le taux du Livret A sera déterminante pour le comportement des épargnants en 2025. Le ministre de l’Économie espère que cette baisse incitera les ménages à consommer davantage, mais le retour à une économie d’avant-Covid semble encore lointain.

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