(Agefi-Dow Jones)--Les rendements obligataires dans la zone euro évoluent en baisse jeudi, alors que le président américain, Donald Trump, a levé sa menace de surtaxes douanières pour plusieurs pays européens et évoqué un accord au sujet du Groenland.

Donald Trump a annoncé mercredi soir qu'il renonçait à imposer des droits de douane supplémentaires à huit pays européens opposés à son projet d'annexion du Groenland. "Sur la base d'une réunion très productive que j'ai eue avec le secrétaire général de l'Otan, Mark Rutte, nous avons établi le cadre d'un futur accord sur le Groenland et, en fait, sur l'ensemble de l'Arctique", a indiqué le président américain sur son réseau social Truth Social. Il a ajouté qu'il "n'imposer[ait] pas les droits de douane prévus pour le 1er février".

Un peu plus tôt au Forum économique mondial de Davos en Suisse, Donald Trump avait exclu tout recours à la force sur le dossier du Groenland.

Vers 11h00, le rendement du Bund allemand à dix ans reculait de 1 point de base (0,01 point de pourcentage), à 2,87%, tandis que celui de l'OAT française de même échéance était en repli de 3 points de base, à 3,51%. Les taux italiens reculaient eux aussi de 3 points de base, à 3,50%. Les taux espagnols baissaient de 2 points de base, à 3,25%.

Aux Etats-Unis, le taux à dix ans cédait 1 point de base, à 4,24%.

Pour le plus long terme, une étude publiée début janvier par l'ancienne présidente de la Réserve fédérale américaine (Fed) Janet Yellen s'interroge sur le basculement potentiel des Etats-Unis vers un régime dit de "dominance budgétaire". Ceci intervient "lorsque la dette publique élevée et les déficits persistants commencent à contraindre, voire à influencer, le comportement de la banque centrale", pointe dans une note diffusée jeudi Xavier Baraton, responsable mondial de la gestion chez HSBC AM. L'étude montre que "les rendements obligataires à long terme sont inhabituellement rigides, même lorsque la Fed réduit ses taux. C'est l'inverse de ce qui s'est passé dans les années 2000-2010", résume Xavier Baraton. "Les primes de terme augmentent et la corrélation entre les actions et les obligations n'est plus systématiquement négative. Ce sont là des signaux classiques qui indiquent que les investisseurs anticipent un régime d'inflation plus volatil", ajoute-t-il.

"La vente à découvert du dollar américain et l'achat à terme d'or et de matières premières restent une tendance forte, signe de craintes inflationnistes, même si les indicateurs traditionnels (tels que la prime d'inflation à "5 ans dans 5 ans") semblent favorables", souligne-t-il par ailleurs.

Si la situation n'a pas encore basculé vers cette "dominance budgétaire" outre-Atlantique, il faut toutefois s'attendre à "des marchés plus instables et volatils en 2026".

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