(ABC Bourse) - Cash-flow record, dette en nette baisse, dividende en hausse : Bouygues dévoile des résultats 2025 robustes, portés par la construction et Equans.

Dans un environnement macro-économique et géopolitique jugé incertain, le groupe Bouygues affiche des résultats 2025 qualifiés de très solides. Le conseil d’administration, réuni le 25 février sous la présidence de Martin Bouygues, a arrêté des comptes marqués par un cash-flow libre record et une nette amélioration de la situation financière.

Le chiffre d’affaires du groupe s’établit à 56,9 milliards d’euros, stable sur un an. Il intègre des impacts de change négatifs d’environ 580 millions d’euros sur l’année, concentrés pour près de 560 millions d’euros au second semestre. À taux de change constants, l’activité progresse de 1,3 %.

Un résultat opérationnel en hausse et un cash-flow libre record

Le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) atteint 2 655 millions d’euros, en progression de 120 millions d’euros par rapport à 2024. La marge des activités s’améliore à 4,7 %, contre 4,5 % un an plus tôt.

Le résultat net part du Groupe s’établit à 1 138 millions d’euros, en hausse de 80 millions d’euros sur un an. Hors contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises en France, il ressort à 1 207 millions d’euros, soit une progression de 149 millions d’euros.

Le cash-flow libre avant besoin en fonds de roulement atteint 1 808 millions d’euros. Il s’agit d’un niveau historiquement élevé et d’une troisième année consécutive de progression. Ce montant inclut environ 220 millions d’euros d’éléments non récurrents chez Bouygues Telecom, notamment la cession des actifs détenus par Infracos.

Dans le même temps, l’endettement financier net s’établit à 4,2 milliards d’euros à fin décembre 2025, contre 6,1 milliards d’euros un an plus tôt. L’amélioration atteint 1,9 milliard d’euros. Le ratio d’endettement net recule à 28 %, contre 42 % à fin 2024.

Construction et Equans en moteurs, dividende relevé à 2,10 €

La Division Construction affiche un chiffre d’affaires de 27,8 milliards d’euros, en hausse de 1 % sur un an. Son ROCA progresse de 155 millions d’euros pour atteindre 982 millions d’euros, avec une marge de 3,5 %.

Chez Colas, le chiffre d’affaires atteint 16,0 milliards d’euros et le ROCA s’élève à 586 millions d’euros. Bouygues Construction enregistre 10,6 milliards d’euros de chiffre d’affaires et un ROCA de 376 millions d’euros. Bouygues Immobilier repasse dans le vert avec un ROCA de 20 millions d’euros contre une perte de 51 millions d’euros en 2024.

Equans poursuit l’exécution de son plan stratégique Perform. Son chiffre d’affaires atteint 18,7 milliards d’euros. Le ROCA bondit à 820 millions d’euros, en hausse de 140 millions d’euros sur un an. La marge des activités atteint 4,4 %, en progression de 0,8 point.

Bouygues Telecom affiche un chiffre d’affaires facturé aux clients de 6,5 milliards d’euros, en hausse de 4 % sur un an, portée par l’intégration de La Poste Telecom. L’EBITDA après Loyer atteint 2 042 millions d’euros, stable sur un an. Le ROCA ressort à 674 millions d’euros, en baisse de 121 millions d’euros.

Le groupe TF1 enregistre un chiffre d’affaires de 2,3 milliards d’euros, en baisse de 3 % dans un contexte publicitaire dégradé. Son ROCA s’établit à 252 millions d’euros.

Fort de ces résultats, le conseil d’administration proposera à l’assemblée générale du 23 avril 2026 le versement d’un dividende de 2,10 euros par action au titre de l’exercice 2025, en hausse de 5 % par rapport à 2024. Les dates de détachement et de paiement sont fixées aux 28 et 30 avril 2026.

Pour 2026, le groupe vise une stabilité du chiffre d’affaires à taux de change constants et un maintien du ROCA à un niveau historiquement élevé.

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