On frise la correctionnelle !

Je note : "Le résultat net part du groupe post-IFRS 16 ressort à 2 millions d'euros, contre une perte nette de 55 millions d'euros en 2024 et une perte nette de 105 millions d'euros en 2023."

Un jour, les poules auront des dents …

On va rattraper EMEIS ! 😤👋🤑

ça m'étonnerait fort !

: (

Comme je l'avais déjà précisé à la publication des comptes 2025 : on est loin de faire le maximum pour redresser le navire…

• Alors que les tarifs ont augmenté, on constate que l'EBIDTAR ne progresse que de 4 md'€ sur un CA de 5310 md'€.

• L'EBIDTA baisse de -9 md'€.

• Le versement de coupons ( certainement pour de la dette obligataire ? ) passe de -16 md€ à -37 md'€

• Au final, on ne vend pas grand chose pour résorber la dette principale qu'on continue de rouler : "La valeur du portefeuille immobilier détenu par le Groupe s’établit à €2 459m au 31 décembre 2025, contre €2 612m et €2 456m en base pro forma des cessions au 31 décembre 2024. Cette évolution résulte des cessions réalisées sur l’exercice. A périmètre constant, les valeurs sont stables. En effet, le taux moyen de capitalisation en 2025 s’élève à 6,5%, stable par rapport au 31 décembre 2024. "

• La dette nette reste très supérieur à la valeur d'actifs nets : "La dette financière nette du Groupe, hors IFRS 16 et IAS 17, s’élève à €3 055m au 31 décembre 2025, contre €3 445m au 31 décembre 2024, soit une baisse de la dette nette financière (hors IFRS 16 et IAS 17) de -€390m. "

• On tente de rassurer le chaland en lui disant qu'on a réussi alors que le niveau de cession reste faible au regard de la dette accumulée :

"Finalisation du Plan 2024-2025 de renforcement de la structure financière

Ce plan, annoncé le 14 novembre 2023, portant sur un montant total de €1,5md, visait à sécuriser et accélérer la trajectoire de désendettement de Clariane et à permettre au Groupe d’adapter sa structure financière à un environnement économique rendu plus difficile par le niveau d’inflation, la hausse des taux d’intérêt et le durcissement des marchés du crédit et immobiliers, et enfin à lui rendre des marges de manœuvre dans l’exécution de sa stratégie.
Avec la réalisation avec succès le 5 juillet 2024 de l’augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription qui faisait suite à l’augmentation de capital réservée réalisée le 12 juin 2024, les trois premiers volets de ce plan avaient été finalisés 8 mois après le lancement de ce plan.
Le quatrième et dernier volet de ce plan, constitué d’un programme de cession d’actifs opérationnels et immobiliers ainsi que des partenariats en capital visant notamment à un recentrage géographique de ses activités pour un montant attendu d’environ €1md de produits de cessions bruts, s’est achevé au cours du premier semestre 2025, soit avec six mois d’avance sur le calendrier initialement prévu, sur la base de ratio de valorisation autour de 14x l’EBITDA, tout en permettant au Groupe de se recentrer sur ses métiers et géographies cœurs.
Les plus-values nettes associées au programme de cession d’actifs se sont élevées à €185m sur l’année 2025.

Bref, ça reste guère satisfaisant et je passe donc mon chemin encore une fois…

Clariane renoue avec un résultat net positif et accélère son désendettement

Le groupe de maisons de retraite, qui exploite près de 90.000 lits, est en avance sur son plan de désendettement et vise une progression solide de l'activité en 2026. La trajectoire de croissance et de rentabilité à l'horizon 2028 est rassurante. Le secteur est à l'abri des tensions géopolitiques.

Le taux d'occupation atteint 91% dans les Ehpad. (Clariane)

Publié le 5 mars 2026

Le groupe de maisons de retraite a enregistré des résultats annuels 2025 confirmant la poursuite de son redressement. Il a renoué avec un résultat net positif de 2 millions d'euros après une perte de 55 millions un an plus tôt. Compte tenu des cessions d'actifs, le chiffre d'affaires est resté quasiment inchangé, à 5,3 milliards d'euros, mais, en données constantes, il a crû de 4,5 %.

La marge d'Ebitda est ressortie également stable à 11,2 %, masquant une nette amélioration au second semestre, à 12,5 %, la première partie de l'année ayant été fortement pénalisée par la réforme des cliniques en France (25 % des facturations du groupe).

Bon taux d'occupation

Clariane a continué à améliorer ses indicateurs extra financiers concernant la qualité des soins et ses processus de contrôle. La progression du taux d'occupation (+0,4 point), qui s'est établi à 91 % pour le segment des maisons de retraite, est certes modeste mais le groupe maintient son avance face à son concurrent Emeis (ex-Orpea), dont le taux s'est établi à 87,2 % (+2 points) en 2025. Le France reste aussi à la traîne avec un taux de 88,3 %, alors que des pays comme le Benelux et l'Italie affichent des niveaux de remplissage très élevés.

Surtout, Clariane, qui a bouclé son plan de 1,5 milliard d'euros de cessions, indique être en avance d'un an sur l'objectif de ramener le ratio d'endettement net rapporté à l'Ebitda à 5 fois. La dette nette est en effet redescendue à 3 milliards et sa maturité a été allongée. Il reste encore toutefois des lignes à refinancer, dont 330 millions d'euros d'obligations Ordinanes. De son côté la génération de cash-flow a augmenté de 50 %, à 267 millions.

L'objectif pour 2026 d'une progression d'environ 5 % du chiffre d'affaires et d'une marge d'Ebitda entre 11,5 % et 12 % a été confirmé, tout comme l'ambition d'une hausse annuelle moyenne de 4 % des facturations et de 7 % à 9 % de l'Ebitda pour la période 2025-2028.