(Agefi-Dow Jones)--Le titre Clariane flambe à la Bourse de Paris alors que l'exploitant de maisons de retraite et de cliniques a dévoilé des résultats 2025 et des perspectives confirmant que son redressement était bel et bien amorcé après plusieurs années très difficiles.

Vers 11h35, le titre Clariane bondissait de 9,4%, à 4,14 euros.

Dans une note adressée vendredi à ses clients, Oddo BHF explique avoir trois angles d'observation de Clariane. En premier lieu, estime l'intermédiaire financier, l'amélioration des taux d'occupation et les efforts d'optimisation des dépenses doivent permettre, à court terme, d'afficher une croissance et une amélioration des marges.

S'agissant de la valorisation, poursuit-il, Clariane, comme son concurrent Emeis, est très "event driven". Dans ce cadre, toute nouvelle allant dans le sens de la reprise et de la réduction de la dette devrait être bien accueillie.

A moyen terme, soit sur la période 2029-2030, ajoute Oddo BHF, "la vague attendue des baby-boomers entretient une perspective de taux d'occupation et de marges, historiquement élevés", qui constitue d'ailleurs selon lui un des piliers de l'investissement des fonds HLD, Flat Footed ou Leima.

Jeudi soir, Clariane a publié des résultats 2025 sous les attentes du consensus, même si les effets liés aux importantes cessions réalisées par le groupe l'an dernier "étaient spécialement peu simples à lire, car le consensus ne disposait pas des chiffres proforma", tempère Oddo BHF.

Aussi, l'analyste préfère mettre en avant l'amélioration de la rentabilité de l'exploitant de maisons de retraite au cours de la deuxième partie de l'exercice, la marge d'excédent brut d'exploitation (Ebitda) étant passée de 9,9% au premier semestre à 12,5% sur la seconde moitié de l'année. Sur l'ensemble de l'exercice, cet indicateur est stable, à 11,2%.

Du côté de la trésorerie, le free cash-flow libre opérationnel pré-IFRS 16 s'est établi à 267 millions d'euros, en progression de 46%, "sous l'effet de l'amélioration de la performance opérationnelle au second semestre, de la normalisation du BFR [besoin en fonds de roulement, ndlr] et d'une bonne maîtrise des capex [investissements, ndlr]", a précisé Clariane dans un communiqué.

Autre élément surveillé par les investisseurs, le bilan du groupe s'est assaini grâce au bouclage d'un programme de cessions de 1 milliard d'euros au premier semestre et à plusieurs opérations de levée de fonds pour près de 500 millions d'euros en cours d'année.

La dette nette (incluant la norme comptable IAS 17) a reculé pour atteindre 408 millions d'euros fin 2025, contre 435 millions d'euros fin 2024.

Cette meilleure santé financière a permis au groupe de revenir sur le marché obligataire et Clariane a annoncé jeudi avoir obtenu des notations corporate inaugurales par deux agences, à savoir "B+" chez S&P et "B2" chez Moody's.

Clariane a enfin profité de cette publication pour confirmer ses objectifs à l'horizon 2028, confirmant "un redressement attendu", conclut Oddo BHF.

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