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(ABC Bourse) - Orange signe un premier semestre 2026 marqué par une croissance record de son chiffre d’affaires et de son EBITDAaL, tout en relevant ses objectifs annuels. L’opérateur télécoms affiche des performances solides en Afrique et au Moyen-Orient, en Europe et en France, et accélère sa stratégie de consolidation avec la prise de contrôle total de MasOrange et un accord pour l’acquisition conjointe de SFR.
Sur les six premiers mois de l’année, le groupe réalise un chiffre d’affaires de 20,9 milliards d’euros, en hausse de +3,5% sur un an. L’EBITDAaL progresse de +5,0% à 6,1 milliards d’euros et le résultat net atteint 3,6 milliards d’euros. Fort de cette dynamique, Orange rehausse son objectif annuel de croissance d’EBITDAaL à plus de 4% et vise un cash-flow organique d’environ 4,3 milliards d’euros.
Des résultats financiers tirés par l’Afrique et l’Europe
La croissance du chiffre d’affaires (+3,5%) repose sur la progression des services de détail (+3,3%), des ventes d’équipements (+7,5%) et des services aux opérateurs (+2,0%), ces derniers ayant bénéficié de revenus non récurrents au premier trimestre en France. Hors ces éléments non récurrents, la croissance semestrielle serait d’environ 3,0%.
La performance opérationnelle s’appuie sur la croissance à deux chiffres de l’Afrique et Moyen-Orient (+13,9%), ainsi que sur la France (+1,2%), Europe 6 (+4,1%) et l’Espagne (+2,0% en juin, premier mois de pleine reconsolidation de MasOrange). Orange Business reste pénalisé par un environnement difficile, avec un chiffre d’affaires en baisse de -3,1%.
L’EBITDAaL atteint 6,1 milliards d’euros, en hausse de +5,0%, porté par l’Afrique et Moyen-Orient (+16,1%), la France (+2,4%) et Europe 6 (+6,1%). En Espagne, l’EBITDAaL progresse de +2,2% en juin. Orange Business affiche une variation de l’EBITDAaL à -6,4%, contre -7,2% au semestre précédent. Hors éléments non récurrents liés au wholesale en France, la progression de l’EBITDAaL serait de 3,7%.
Les eCAPEX s’élèvent à 3,2 milliards d’euros, soit 15,2% du chiffre d’affaires, en ligne avec l’objectif 2026. Ils progressent de +2,7%, sous l’effet des investissements en Afrique et Moyen-Orient. Hors cette zone, les eCAPEX reculent de -2,4% et représentent 14,0% du chiffre d’affaires.
Le cash-flow organique atteint 2,2 milliards d’euros au 30 juin 2026, en hausse de +497 millions d’euros. Le free cash-flow all-in s’établit à 1,9 milliard d’euros, en progression de +774 millions d’euros. Le résultat net ajusté dépasse 1,35 milliard d’euros, en hausse de 11,8%, et le résultat net par action ajusté atteint 0,34 euro (+10,9%).
L’endettement financier net s’élève à 35,7 milliards d’euros, en hausse de +13,2 milliards d’euros, principalement liée à l’acquisition de MasOrange. Le ratio dette nette sur EBITDAaL ressort à 2,4x. Le groupe maintient l’objectif de revenir autour de 2x à moyen terme.
Christel Heydemann, Directrice Générale du groupe Orange, déclare : « Ce semestre est un marqueur fort de l'exécution de notre plan stratégique Trust the future. Avec le rachat de MasOrange et la signature du protocole pour l'acquisition conjointe de SFR, nous avons franchi deux jalons majeurs de notre stratégie de consolidation en Europe et renforçons notre leadership sur nos deux premiers marchés.
Nos résultats record du 1er semestre confirment que nos ambitions reposent sur une exécution solide :
la croissance record de l'Afrique et Moyen-Orient avec 10 millions de nouveaux clients data mobile et une croissance des revenus de près de 14%,
la dynamique de l'Europe avec le seuil franchi de 3 millions de clients fibre et une croissance de chiffre d'affaires de 4%,
la France où nous atteignons un niveau de fidélité clients record, avec une croissance du chiffre d'affaires de 1,2%.
La croissance de notre EBITDAaL et du Cash-Flow Organique confirme également notre discipline en termes d'investissements et notre capacité à transformer notre performance opérationnelle en création de valeur durable. Cette excellente performance nous permet aujourd'hui de relever nos objectifs annuels.
Merci à l'ensemble des équipes pour le travail accompli et l'engagement au service de nos clients. »
MasOrange, SFR et datacenters au cœur de la stratégie
Le 8 juin 2026, Orange a finalisé l’acquisition de 50% de MasOrange auprès de Lorca pour 4,25 milliards d’euros en numéraire, valorisant l’opérateur espagnol à 8,5 milliards d’euros. Le groupe détient désormais 100% du capital. Cette opération renforce sa position en Espagne, son deuxième marché en Europe.
Orange a également signé, aux côtés de Bouygues Telecom et de Free–Groupe iliad, un protocole d’accord avec Altice France pour l’acquisition de SFR. La part d’Orange dans la valeur d’entreprise totale de la transaction, fixée à 20,35 milliards d’euros, s’élève à environ 27%, soit 5,6 milliards d’euros sous réserve d’ajustements.
L’opération permettrait à Orange d’acquérir environ 4 millions de clients mobile, soit une augmentation de 18% de sa base en France, et 1 million de clients haut débit fixe, soit +8%. Le périmètre représentait environ 1,7 milliard d’euros de chiffre d’affaires et 0,6 milliard d’euros d’EBITDAaL en 2025. Orange obtiendrait également 47 MHz de spectre additionnel, portant son total à 221 MHz. La finalisation reste soumise aux autorisations réglementaires et aucune certitude n’existe à ce stade quant à la réalisation de l’opération.
Le groupe a aussi annoncé un projet de coentreprise avec Morrison pour développer un portefeuille de datacenters en France, avec une capacité cible de 400 MW et un plan d’investissement de 3 milliards d’euros. Enfin, Orange a finalisé le 1er juillet le rachat de Scorefit pour 1,3 milliard d’euros afin de simplifier sa structure financière dans le cadre de la transition du cuivre vers la fibre.
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