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(ABC Bourse) - SCBSM accélère son recentrage parisien et affiche une progression de son bénéfice net annuel, porté par la croissance des revenus locatifs et la maîtrise des charges. La foncière annonce des résultats préliminaires 2025-2026 marqués par une acquisition majeure dans le centre de Paris et une cession stratégique, dans un contexte économique jugé incertain.
Sur l’exercice 2025-2026 couvrant la période du 1er juillet 2025 au 30 juin 2026, SCBSM, foncière cotée sur Euronext Paris, fait état d’un patrimoine valorisé à 585 M€ dont près de 95% à Paris QCA, d’un ratio LTV de 47% à fin juin 2026, et d’un bénéfice net annuel de 13,8 M€ en hausse de plus d’1 M€ sur un an. Le groupe met en avant l’acquisition de l’immeuble « Saint Frères » à Paris (1er arrondissement) et la cession du retail park de Buchelay pour expliquer l’évolution de son portefeuille.
Un patrimoine porté à 585 M€ et recentré à près de 95% sur Paris QCA
Après plusieurs exercices orientés vers la montée en gamme et le recentrage, SCBSM indique être « passée à la vitesse supérieure » durant l’exercice 2025-2026. Deux opérations ressortent comme structurantes.
D’abord, l’acquisition de l’immeuble « Saint Frères », présenté comme un « sublime immeuble intemporel donnant à la fois sur la rue du Louvre et la rue Saint-Honoré » à Paris (1er arrondissement). Ensuite, la cession du retail park de Buchelay. D’après la société, ce duo acquisition-cession a permis de « porter la valeur du patrimoine à 585 M€ et la part de Paris QCA à près de 95% ».
SCBSM insiste sur la cohérence de sa trajectoire, après une phase de transformation de son portefeuille. L’objectif mis en avant reste un portefeuille fortement concentré sur le quartier central des affaires, où la rareté des actifs constitue un argument de long terme. L’entreprise évoque une « vision: privilégier la création de valeur patrimoniale » et explique sa position « face à la tentation de réaliser des arbitrages sur le patrimoine parisien, liquide et donc monétisable rapidement ». Dans un marché « devenu plus exigeant », SCBSM estime que « la qualité, la rareté et la cohérence des actifs constituent plus que jamais les principaux déterminants de l'attractivité globale du portefeuille ».
La société rappelle par ailleurs des éléments de cadrage sur son profil: un patrimoine immobilier « à près de 600 M€ » et « près de 95% situé à Paris QCA », ainsi que son statut SIIC. Ces données viennent compléter l’ordre de grandeur du portefeuille communiqué avec les résultats préliminaires et soulignent le positionnement parisien revendiqué.
Discipline financière: LTV à 47%, dette majoritairement à taux fixe ou couverte
SCBSM associe la montée en gamme du patrimoine à une discipline financière qu’elle juge préservée. Le ratio LTV « ressortant à 47% à fin juin 2026 » constitue l’indicateur central avancé pour appuyer ce message.
La société détaille aussi les leviers de liquidité et de financement mobilisés ou disponibles. Elle indique que « la trésorerie générée par la cession de Buchelay », combinée au « refinancement de l'immeuble situé 26 rue du Sentier » et à « la disponibilité d'une ligne de crédit Corporate de 10 M€ non tirée à ce jour », lui permet de « conserver une sérénité financière dans un contexte très incertain ». Le communiqué insiste donc à la fois sur la capacité à générer des liquidités via cessions et refinancements, et sur l’existence d’une ressource bancaire additionnelle non utilisée.
Sur la structure de la dette, SCBSM précise que la dette financière est « aujourd'hui composée à plus de 85% de prêts à taux fixe ou couverts ». Elle ajoute une indication de durée, avec « une maturité moyenne d'environ 4 ans », présentée comme un facteur apportant « une bonne visibilité sur l'essentiel des cash-flows futurs ». L’ensemble vise à illustrer l’exposition limitée aux variations de taux à court terme et une échéance moyenne relativement étalée.
Ces points s’inscrivent dans la logique de la foncière, qui combine opérations sur actifs et gestion du passif pour maintenir des équilibres financiers, tout en poursuivant le repositionnement de son patrimoine sur Paris QCA.
Bénéfice net annuel de 13,8 M€ et potentiel lié aux loyers et à la vacance
Sur le plan des résultats, SCBSM annonce « un bénéfice net annuel proche de 14 M€ ». Le chiffre communiqué s’établit à « 13,8 M€ », en hausse de « plus d'1 M€ » sur un an. La société attribue cette progression à « la croissance des revenus locatifs et à la bonne maîtrise des charges opérationnelles ».
Au-delà de la performance comptable, SCBSM met en avant une « réserve de croissance potentielle », tout en soulignant une vigilance accrue face à « la dégradation du contexte économique français et international ». Le groupe dit travailler à « réduire régulièrement sa vacance financière qui rejoint un niveau plus normatif, après le travail de rénovation et de revalorisation des surfaces disponibles ». Cette mention associe directement la vacance à des travaux réalisés et à un retour vers un niveau jugé plus normalisé.
Le communiqué identifie également une source de progression possible des revenus locatifs dans les périodes à venir: « Plusieurs surfaces pourront encore faire l'objet d'une hausse de loyers significative à l'occasion des prochains renouvellements de baux. » SCBSM encadre toutefois cette perspective en précisant que « le rythme de matérialisation de ce potentiel restera néanmoins étroitement lié à l'évolution de l'environnement économique français ». L’entreprise lie donc explicitement la conversion de ce potentiel en résultats au cycle économique.
Avec ces éléments, SCBSM articule son exercice 2025-2026 autour de trois axes: une transformation du portefeuille via acquisition et cession, une discipline financière illustrée par le LTV, la liquidité disponible et la structure de dette, et une progression du bénéfice net soutenue par les revenus locatifs et la gestion des charges, avec un potentiel additionnel dépendant des conditions économiques.
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