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Par Tracy Qu et Fabiana Negrin Ochoa
Après des années d'efforts pour s'introduire en Bourse, Shein a finalement fixé le prix de son introduction en Bourse à Hong Kong, qui pourrait permettre au géant de la fast-fashion d'atteindre une valorisation d'environ 27 milliards de dollars.
C'est bien loin de la valorisation d'environ 100 milliards de dollars dont l'entreprise d'origine chinoise se targuait autrefois.
Le parcours de Shein vers l'introduction en Bourse (IPO) a été long, compliqué par les tensions entre la Chine et l'Occident.
Un projet initial de cotation à New York a été contrecarré par l'examen minutieux des Etats-Unis concernant la chaîne d'approvisionnement et les pratiques de travail en Chine, tandis qu'un projet de cotation à Londres a été abandonné faute d'avoir obtenu l'approbation de Pékin.
Le mois dernier, la société a obtenu l'approbation des autorités chinoises pour faire ses débuts à Hong Kong, rejoignant ainsi la vague d'entreprises basées en Chine qui se tournent vers les marchés de capitaux de la ville de préférence à d'autres places.
Connue pour la vente de vêtements tendance et à très bas prix, Shein propose 280 millions d'actions de catégorie B à un prix unitaire compris entre 47,60 dollars de Hong Kong et 49,50 dollars de Hong Kong. Dans le haut de cette fourchette, la société lèverait un produit net d'environ 13,86 milliards de dollars de Hong Kong, soit l'équivalent de 1,77 milliard de dollars des Etats-Unis.
Dans un document déposé lundi, Shein a indiqué que les fonds levés seront utilisés pour renforcer son infrastructure technologique et pour investir dans l'intelligence artificielle et l'analyse de données. Le produit de l'opération servira également à accroître la notoriété de la marque et à renforcer la présence mondiale de l'entreprise.
Malgré cette valorisation revue à la baisse, l'introduction en Bourse de Shein s'annonce comme l'une des plus importantes de l'année à Hong Kong, juste derrière celles de noms bien établis de la technologie comme Zhongji Innolight, fournisseur de Nvidia, et Luxshare Precision Industry, fournisseur d'Apple.
Hong Kong est devenue une place de plus en plus prisée pour les introductions en Bourse des entreprises chinoises qui cherchent à élargir leur base d'investisseurs et à accéder à davantage de sources de capitaux. Au premier semestre 2026, les fonds levés dans le cadre de 87 nouvelles cotations ont totalisé 212,4 milliards de dollars de Hong Kong, soit une hausse de 94% par rapport à l'année précédente, selon l'opérateur boursier Hong Kong Exchanges & Clearing.
La cotation de Shein pourrait offrir un soutien bienvenu alors que l'entreprise est confrontée à un ralentissement de ses ventes.
Le distributeur a enregistré une perte au premier trimestre, les vents contraires réglementaires aux Etats-Unis et dans l'Union européenne ayant pesé sur son activité.
Le chiffre d'affaires aux Etats-Unis a été affecté par la suppression d'une exemption de tarifs douaniers pour les marchandises de faible valeur entrant sur le marché américain. Les produits d'origine chinoise achetés auprès de Shein ou via sa place de marché et expédiés aux Etats-Unis sont désormais soumis à des taux d'imposition plus élevés, et une grande incertitude demeure quant à la trajectoire future des tarifs douaniers, a déclaré la société.
Une suppression similaire d'une exemption de droits de douane dans l'UE devrait augmenter les coûts de vente et les dépenses sur ce marché, bien qu'il soit trop tôt pour évaluer l'impact à long terme, a ajouté Shein.
Les perturbations des expéditions et l'augmentation des coûts de fret dues à la guerre en Iran représentent des défis supplémentaires.
Shein met en ouvre une série de mesures en réponse à ces vents contraires, notamment l'augmentation des prix de ses produits, mais a prévenu d'un impact potentiel sur son chiffre d'affaires et ses revenus pour l'année.
Une introduction en Bourse réussie pourrait contribuer à alléger une partie de la pression.
Les actions de la société devraient commencer à être négociées à Hong Kong le 1er septembre. Goldman Sachs, Morgan Stanley et J.P. Morgan figurent parmi les co-chefs de file. Les investisseurs clé de voûte comprennent Tencent, General Atlantic et Tiger Global Management.
Cet article a été traduit automatiquement par Dow Jones, à partir de la version originale en anglais vers le français, à l'aide d'une technologie d'intelligence artificielle. La version anglaise doit être considérée comme la version officielle de cet article. Veuillez envoyer un courriel à [email protected] si vous avez des commentaires sur cette traduction.
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August 24, 2026 00:30 ET (04:30 GMT)