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(ABC Bourse) - Une fusée peut-elle désormais rivaliser avec les plus grands groupes financiers et technologiques de la planète ? En fixant son prix d'introduction en Bourse à 135 dollars par action jeudi 11 juin, SpaceX vient de franchir un cap historique. L'entreprise fondée par Elon Musk a levé 75 milliards de dollars grâce à la vente de 555,56 millions d'actions, ce qui lui confère une valorisation de 1 770 milliards de dollars.
Cette opération propulse immédiatement SpaceX parmi les entreprises les plus valorisées cotées aux États-Unis. Dès ses premiers échanges sur le Nasdaq prévus vendredi, le groupe se positionnera devant des poids lourds comme JPMorgan Chase, Berkshire Hathaway, Meta ou encore Tesla, pourtant déjà dirigée par Elon Musk.
SpaceX réalise la plus grande introduction en Bourse de l'histoire
L'opération dépasse largement le précédent record détenu par Saudi Aramco depuis 2019. Avec 75 milliards de dollars levés, SpaceX efface l'ancien sommet de 25,6 milliards de dollars enregistré lors de l'arrivée en Bourse du géant pétrolier saoudien.
Le constructeur spatial a également bousculé plusieurs usages de Wall Street. La société a réservé 30 % des titres aux investisseurs particuliers, une proportion rarement observée lors d'une introduction en Bourse de cette ampleur. Elon Musk conservera également 82 % des droits de vote après l'opération.
Pour Adam Sarhan, directeur général de 50 Park Investments, "Le véritable test consistera à voir comment le marché digère cette introduction en bourse au cours des prochaines semaines, et pas seulement sur une seule journée".
L'analyste ajoute : "Le prix fixé est tout à fait approprié: ni trop élevé, ni trop bas. Il est clair que les investisseurs particuliers achètent et, à ce stade, ils constituent une part importante de cette opération. Il faudra voir si la dynamique se poursuit après le premier jour de cotation."
Rick Meckler, associé chez Cherry Lane Investments, souligne lui aussi le caractère inédit de cette opération : "La tarification de SpaceX est vraiment en territoire inconnu. Je n’ai jamais vu le prix annoncé au lieu du processus normal de découverte des prix basé sur les ordres". Selon lui, "L’accent est tellement mis sur les particuliers, qui sont probablement un peu indifférents à la tarification."
Starlink et l'intelligence artificielle au cœur de la valorisation de 1 770 milliards
Fondée en 2002, SpaceX présente une ambition qui dépasse largement les lancements spatiaux. L'entreprise affirme vouloir assurer "la construction des systèmes et des technologies nécessaires pour rendre la vie multiplanétaire, comprendre la véritable nature de l'univers et étendre la lumière de la conscience jusqu'aux étoiles".
Aujourd'hui, la majeure partie de son chiffre d'affaires provient de Starlink. Le réseau satellitaire fournit un accès internet à "des millions de clients particuliers, d'entreprises et d'administrations publiques dans 164 pays, territoires et autres marchés".
La société mise également sur l'intelligence artificielle via xAI. SpaceX estime que l'association de son infrastructure informatique, de ses modèles d'IA et des données issues du réseau X "crée un avantage stratégique significatif".
Cette stratégie a récemment été renforcée par un accord pluriannuel signé avec Google afin d'obtenir davantage de capacités de calcul, dans un contexte de concurrence croissante sur le marché de l'IA.
Une valorisation gigantesque qui continue de diviser les analystes
Malgré son statut de champion du spatial, SpaceX reste confrontée à plusieurs interrogations. L'entreprise a enregistré des pertes l'an dernier et dépend encore fortement de contrats publics pour une partie de ses activités.
Kim Forrest, directrice des investissements chez Bokeh Capital Partners, estime que "Les prévisions financières sont incertaines, en raison de la dépendance vis-à-vis d’importants contrats gouvernementaux".
Elle ajoute : "Les personnes qui achètent ces actions misent sur l’avenir et sur l’évasion de l’humanité hors de la Terre – elles n’investissent pas vraiment dans une entreprise."
La concurrence s'intensifie également avec Blue Origin, fondée par Jeff Bezos, qui cherche elle aussi à conquérir les marchés liés à l'économie spatiale.
À l'approche de la première séance de cotation, les observateurs surveillent désormais la réaction du marché. Matt Kennedy, stratège senior chez Renaissance Capital, rappelle que "La plupart des introductions en bourse enregistrent une hausse de l’ordre de 10 à 15%, et cette opération fait l’objet d’un battage médiatique considérable; je pense donc que tout rendement inférieur à 10% serait quelque peu décevant".
Il prévient également : "Si la hausse dépasse 50%, cela me dira que le titre se négocie uniquement sur la base d’un battage médiatique."
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