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(ABC Bourse) - STARTEEPO SICAV a.s., qui indique détenir en propriété effective 7,34 % de Xerox Holdings Corporation sous forme d’actions et d’options, a adressé une lettre au conseil d’administration du groupe dans laquelle il demande des annonces lors de la prochaine publication des résultats du troisième trimestre, prévue le 29 octobre 2026. Le fonds y réclame notamment davantage de transparence sur Xerox Financial Services (XFS), ainsi qu’une évaluation d’alternatives stratégiques pour cette activité, tout en poursuivant le désendettement du bilan.
Dans sa lettre, STARTEEPO dit avoir poursuivi ses échanges avec Xerox depuis une précédente communication début septembre, y compris lors du salon PRINTING United Expo à Las Vegas, et les qualifier d’« encourageants ». L’investisseur affirme attendre de Xerox qu’il profite du rendez-vous du 29 octobre 2026 pour « informer les actionnaires de certaines initiatives cruciales ».
Transparence accrue demandée sur XFS et valorisation évoquée par STARTEEPO
STARTEEPO appelle Xerox à « renforcer la transparence sur les performances de Xerox Financial Services (XFS) » et à préciser sa stratégie pour cette division. Le fonds estime que l’entreprise peut créer une valeur significative pour les actionnaires en détaillant, dans ses communications financières, des éléments tels que les créances, le financement, les marges, les performances en matière de crédit et le rendement sur capitaux propres de XFS.
Selon STARTEEPO, la conférence téléphonique des résultats du troisième trimestre constituerait « une occasion idéale » pour que la direction expose sa stratégie concernant le portefeuille XFS, notamment sa vision de la stratégie actuelle, la trajectoire attendue des créances financières et le rôle de cette activité au sein de Xerox.
Dans la lettre, STARTEEPO avance également une estimation de valorisation, précisant qu’« sur la base de transactions antérieures, l’activité XFS pourrait valoir environ 7,69 dollars par action ». Le fonds présente cette estimation comme la sienne et indique qu’elle ne constitue pas une prévision de Xerox.
Appel à un examen stratégique et focus sur le désendettement
L’investisseur indique avoir demandé au conseil d’administration de faire appel à des conseillers financiers pour mener « un examen stratégique formel de l’activité XFS », en évaluant « toutes les pistes disponibles pour dégager de la valeur ». STARTEEPO précise qu’un tel processus devrait, selon lui, être conduit par le conseil, avec des conseils indépendants, des critères définis et un calendrier précis.
Sur la structure financière, STARTEEPO demande à Xerox de faire le point, lors de la conférence téléphonique du troisième trimestre, sur « les progrès continus réalisés dans le désendettement du bilan de Xerox », en mentionnant des échéances de dette « qui approchent en 2028 ».
Dans un scénario où le désendettement serait mené à bien, STARTEEPO affirme que cela « conduirait probablement à une réévaluation du titre ». Le fonds avance qu’« dans un tel scénario », Xerox « pourrait à terme représenter une valeur actionnariale pouvant atteindre 3,3 milliards de dollars pour des acquéreurs potentiels, soit plus de 18 dollars par action », si le conseil d’administration décidait de poursuivre d’autres alternatives stratégiques à l’avenir. Ces montants sont présentés comme des estimations de STARTEEPO.
Prise de parole annoncée de František Bostl à Londres le 29 octobre 2026
Par ailleurs, STARTEEPO indique que son fondateur et président, František Bostl, doit être interviewé lors de la conférence Skytop sur l’engagement et la communication avec les actionnaires, annoncée à Londres le 29 octobre 2026. La session, intitulée « Reconstruire les icônes américaines: les activistes européens accélèrent le changement au sein des entreprises américaines », doit aborder la manière dont des attentes européennes en matière de gouvernance, dont la transparence et la responsabilité, peuvent accélérer le changement au sein d’entreprises américaines, dont Xerox.
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