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(ABC Bourse) - TFF Group ouvre l’exercice 2026-2027 avec un net recul d’activité, sur fond d’ajustement du marché mondial des boissons alcoolisées et de campagne américaine retardée. Au premier trimestre clos au 31/07/2026, le groupe publie un chiffre d’affaires consolidé de 56,9 M€, en baisse de 36,4 % sur un an, une tendance qu’il relie à un contexte de déstockage et à une demande plus sélective.
Le groupe explique ce repli par un « déstockage massif des clients », un « recalibrage des capacités de production » et « une plus grande sélectivité de la demande », dans un environnement où « les incertitudes géopolitiques freinent les investissements ». TFF évoque aussi des décalages de facturation aux États-Unis, qui contribuent à un démarrage « en-deçà de ses anticipations ».
Un trimestre en retrait porté par la faiblesse des États-Unis
Sur le pôle Vin, TFF Group réalise 35,0 M€ de chiffre d’affaires, en baisse de 32,9 % (et de 32,9 % à taux de change constants). L’entreprise souligne la « prééminence de la zone US » dans les niveaux d’activité du trimestre, tout en pointant une demande américaine affaiblie, dans un contexte de dollar bas et de stocks toujours élevés. Le groupe indique également que le chiffre d’affaires « en retard » a été « impacté par des décalages de facturation aux US ».
En Europe, TFF mentionne des projections de récolte 2026 jugées défavorables après la chaleur extrême et la sécheresse de l’été. Le groupe précise que « la précocité inédite du millésime a permis de maintenir le volume du niveau d'activité ».
Le pôle Alcools ressort à 21,9 M€, en baisse de 41,2 % (et de 40,9 % à taux de change constants). TFF attribue cette contraction au ralentissement du marché des spiritueux aux États-Unis, qui a accru les stocks et conduit les acteurs à réduire leur rythme de production.
Bourbon et whisky sous pression, avec une reprise attendue au troisième trimestre
Dans les alcools, le pôle Bourbon démarre l’exercice avec une baisse plus marquée qu’anticipé, à - 46 %. TFF explique que « la fermeture prolongée de certaines distilleries a réduit le rythme des livraisons du Groupe au cours du trimestre » et ajoute que « la réouverture progressive des distilleries devrait permettre un retour sur le rythme d'activité attendu dès le 3e trimestre ».
Le pôle Whisky affiche aussi un recul, avec une baisse moins prononcée que lors de l’exercice précédent, tandis que les effets volumes et prix restent négatifs, selon le groupe.
Perspectives 2026-2027 et lancement de TFF Upcycling
Pour 2026-2027, TFF Group indique que « 2026/2027 sera une nouvelle année de repli pour les résultats du groupe, du fait d'une nouvelle baisse attendue du chiffre d'affaires ». Le groupe précise que ses prévisions d’activité annuelle intègrent désormais un scénario de recul de la récolte de vin 2026 en Europe. Il dit maintenir sa discipline opérationnelle afin de traverser « la fin escomptée du cycle baissier à l'horizon 2028 », tout en préservant sa solidité financière et son potentiel de rebond à moyen terme.
Dans ce contexte, TFF annonce le lancement de TFF Upcycling, une filiale dédiée à la reprise, la valorisation et la commercialisation de fûts dont les domaines viticoles n’ont plus l’usage. Le groupe présente ce projet comme un prolongement de sa stratégie d’intégration verticale et un levier de diversification à partir de septembre 2026, positionné sur un marché jugé favorable des fûts d’occasion, avec une offre complémentaire visant l’accompagnement et la fidélisation des domaines viticoles.
À l’échelle de l’année 2026, TFF Group indique un chiffre d’affaires de 312,7 M€ et un EBITDA de 48,2 M€, pour environ 1 255 collaborateurs et une distribution dans 80 pays. La prochaine publication annoncée porte sur les résultats semestriels, attendus le 6 janvier 2027.
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