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(Actualisation: commentaires d'analystes, contexte, cours de Bourse)
Une annonce positive. Le spécialiste des infrastructures électriques Legrand a relevé mercredi son objectif de croissance des ventes pour 2026, après avoir enregistré une nette progression de ses résultats au premier semestre.
Le dynamisme de son activité dans les centres de données aux Etats-Unis contrebalance une situation toujours délicate sur le marché du bâtiment en Europe.
"La performance financière reste remarquable, illustrant la qualité de nos positions ainsi que la capacité d'exécution des équipes face à une situation géopolitique et économique très évolutive", a commenté Benoît Coquart, le directeur général de Legrand, cité dans un communiqué.
Pour les six premiers mois de l'année, le bénéfice net part du groupe de Legrand s'est établi à 698,2 millions d'euros, soit une hausse de 11,2% sur un an.
Pour sa part, le résultat opérationnel ajusté s'est inscrit à 1,12 milliard d'euros sur les six premiers mois de l'année, en augmentation de 12% sur un an. Le taux de marge ajusté ressort à 20,8%, contre 21% au premier semestre 2025.
En données publiées, le chiffre d'affaires a progressé de 13,1% au premier semestre, à 5,40 milliards d'euros. Sur une base organique, c'est-à-dire à changes et périmètre constants, les ventes ont augmenté de 9,8% au premier semestre.
+ L'Eldorado des centres de données +
Globalement, la croissance organique est tirée "quasi uniquement et sans surprise par les datacenters", avec une croissance des ventes de plus de 30% au premier semestre, souligne Oddo BHF.
Moteur clef de la croissance de Legrand, l'activité des centres de données bénéficie à plein de l'essor de l'intelligence artificielle (IA) générative et de ses besoins colossaux en énergie. Pour participer à cette nouvelle ruée vers l'or, Legrand fournit des solutions destinées à l'alimentation électrique ou au refroidissement. Au premier semestre, cette activité a représenté 32% des ventes totales de la société, soit tout bonnement le double de son poids en 2023.
Cette montée en puissance - si ce n'est un couronnement - est passée par de multiples acquisitions ciblées. Avec discipline et constance. Rien que cette année, le groupe Legrand a déjà fait part du rachat du malaisien SRS Power Engineering, de l'américain Girtz Industries, sans oublier le chinois Keydak et le britannique TES. A l'automne dernier, Legrand avait même marqué les esprits avec une opération de plus grande envergure: le rachat de l'américain Avtron Power Solutions, sur la base d'une valeur d'entreprise dépassant le milliard de dollars.
Profitant de ce dynamisme, Legrand a fait mieux que prévu au premier semestre sur le plan de la croissance de ses ventes, mais a toutefois déçu sur le plan de la marge. Selon un consensus compilé par la société, les analystes anticipaient pour le premier semestre un résultat opérationnel ajusté de 1,12 milliard d'euros, une marge idoine de 21,1%, et un chiffre d'affaires de 5,31 milliards d'euros, en croissance organique de 8,6% sur un an.
+ Un relèvement d'objectif attendu +
Dans ce contexte, Legrand anticipe désormais cette année une hausse organique de son chiffre d'affaires de 8% à 10%, au lieu d'une hausse de 4% à 7% précédemment. En parallèle, l'entreprise vise toujours en 2026 une marge opérationnelle ajustée - après acquisitions - de 20,5% à 21%.
En Bourse, les investisseurs réservent un accueil plus que réservé à ces annonces. Vers 12h30, l'action Legrand cédait 0,5%, à 128,55 euros, au sein d'un CAC 40 qui reculait également de 0,5%.
Alors que Legrand est connu pour se montrer précautionneux dans la fixation de ses ambitions en début d'année, le marché s'attendait à un relèvement d'objectif. Par ailleurs, "le groupe devra (...) expliquer l'absence de relèvement de marge, malgré la très forte croissance du chiffre d'affaires", pointe du doigt Oddo BHF.
Ce pourrait n'être qu'une question de temps. A l'été 2025, Legrand avait d'abord relevé ses prévisions d'activité, avant de se montrer plus ambitieux sur sa marge opérationnelle peu après.
L'avenir du groupe continuera de passer par une boulimie d'acquisitions ciblées. Depuis le début de l'année, le groupe a déjà réalisé 7 opérations, avec une préférence pour les sociétés exposées aux centres de données.
+ Bons baisers de Singapour +
Surtout, un rendez-vous majeur est prévu le 29 septembre, alors que Legrand tiendra une journée dédiée aux investisseurs à Singapour. L'entreprise y présentera un point d'étape de sa feuille de route à l'horizon 2030, en mettant - sans surprise - l'accent sur sa stratégie dans les centres de données.
Et les nouvelles pourraient être réjouissantes, commentait Citi le mois dernier. Au vu de la performance passée de Legrand, du rythme de ses acquisitions et de sa capacité financière, la banque américaine pensait que le groupe pourrait rehausser sa cible d'activité pour 2030. Pour l'heure, la société prévoit de générer un chiffre d'affaires avoisinant les 15 milliards d'euros en 2030. Une avancée déjà conséquente par rapport aux 9,5 milliards d'euros de ventes de 2025.
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