Une valorisation difficile à justifier, mais le narratif prime pour Soitec - JPMorgan

JPMorgan a confirmé mardi sa recommandation "neutre", mais a relevé son objectif de cours de 50 euros à 150 euros sur Soitec.

Vers 13h10, l'action Soitec perdait 4,7%, à 154,10 euros, tandis que le SBF 120 reculait de 0,4%.

"Il existe un risque que les prévisions concernant l'exercice 2026 (attendues le 27 mai) ainsi que les déclarations du nouveau directeur général (dans le contexte de l'évolution du cours de l'action) visent à tempérer des attentes qui se sont considérablement gonflées au cours des quatre derniers mois", prévient l'intermédiaire financier.

Selon ses nouvelles prévisions, Soitec se négocie actuellement à des multiples prévisionnels pour 2029 de 5,5 fois le chiffre d'affaires, de 15,8 fois l'Ebitda et de 29,3 fois le bénéfice par action. L'analyste rappelle que lors des précédents pics, alors que Soitec occupait une position dominante sur le marché mobile et que l'on s'attendait à une croissance rapide de son chiffre d'affaires et de ses marges, le marché était prêt à payer environ 10 à 12 fois l'Ebitda prévisionnel à deux ans.

"Nous reconnaissons toutefois qu'à l'heure actuelle, le narratif autour de la chaîne d'approvisionnement optique et de la place qu'y occupe Soitec aura une influence plus déterminante sur le cours de l'action que les fondamentaux", souligne la banque américaine.

Agefi-Dow Jones The financial newswire